加拿大运动休闲服饰制造商 lululemon Athletica（露露乐蒙）与品牌创始人 Chip Wilson 的代理权斗争终于落下了帷幕。
lululemon 正式宣布，Chip Wilson 举荐的两位高管：Marc Maurer（瑞士运动鞋制造商 On Running 前联席首席执行官）、Laura Gentile（美国体育广播电视媒体 ESPN 前首席营销官）将在6月25日年度股东大会结束后加入董事会。此外，双方将共同选出第三名董事，这位人选需具备产品与品牌领域专业能力，并在10月1日前完成任命。
lululemon 表示，作为协议对价，持有公司8.7%股份的 Chip Wilson 签署相关条款，承诺在约18个月内不再增持股份，同时停止发表诋毁公司的言论。
双方还敲定了一项特殊费用补偿方案：将捐资用于修缮温哥华基斯兰奴海滩的体育设施、艺术景观与绿化工程，此地正是 lululemon 的品牌发源地。
lululemon 执行董事会主席 Marti Morfitt 表示：“我们很高兴与 Chip Wilson 达成此项协议，这能让公司专心提升经营业绩。”
此次的代理权之争已持续数月，叠加品牌吸引力下滑、竞争对手相继涌现等多重因素，持续拖累公司股价。但协议达成的消息传开后，公司的股价一度走高，发布会结束后有所回落。截至5月27日收盘，公司股价较上一交易日上涨2.9%至131.04美元，最新市值156.7亿美元，过去一年股价累计下跌59.2%。
此次达成和解也为 lululemon 新任首席执行官 Heidi O’Neill 扫清了障碍，使其能够专注发挥公司被忽视的优势：lululemon 坐拥18亿美元净现金储备，可用于研发新品、改造线下门店，并进军尚待开发的潜力市场。
不过，Heidi O’Neill 因与 Nike 的保密协议要到9月才正式履职，这意味着实质性调整最早也要到明年才能落地。与其他深陷财务困境、同时更换管理层的服饰企业相比，Heidi O’Neill 接手时，lululemon 公司的财务基本面还是相当稳健的。
晨星（Morningstar）资深股票分析师 David Swartz 表示：“lululemon 产生的现金流远超出其扩张计划所需，眼下的问题在于，资金该投向哪些领域？”
自近二十年前 lululemon 公司上市以来，在核心北美市场，高消费女性群体一直将品牌与设计精致的紧身裤、瑜伽裤划上等号。但如今运动休闲赛道的竞争日趋激烈，Alo Yoga、Vuori 等新兴品牌纷纷在美国开店，选址往往紧邻 lululemon 门店。
Oppenheimer 资深分析师 Brian Nagel 认为，lululemon 当前的核心挑战，是依靠产品革新赢回北美忠实消费者。第一步并不需要大额资金投入，“本质上是回归本源，推出更多基础款产品，吸引老客继续增加消费。” 而充足的现金储备，也让品牌有能力布局全新产品品类，例如鞋履业务。
此外，北美市场营收约占 lululemon 总营收的四分之三，品牌在中国、欧洲等海外市场仍具备可观的增长空间。
Brian Nagel 进一步指出：“lululemon 品牌依然拥有很强的全球化拓展潜力。先稳固本土市场，再依托品牌优势布局海外，是合理的选择。公司持续产生的现金流，也为其扭转颓势提供了充足底气。”
目前，投资者仍处于观望状态。
杰富瑞（Jefferies）股票分析师 Randal Konik 表示：“新任高管要等到返校季结束后才上任，在此期间，不会有投资方愿意对公司进行大额投入。”此外，lululemon 产品战略的根本性改革迟迟未能推进，会让 Alo Yoga 和 Vuori 获得更多时间扩张门店、抢占市场份额。
2025财年，lululemon 毛利率仍维持在56.6%的高位，但已出现收窄迹象，营业利润率也降至营收占比 20%以下。业绩增速放缓，能否重回往日的增长轨道依然是个问号。下周即将公布的 lululemon 一季度财报，将直观反映品牌当前的经营态势。
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｜消息来源：路透社、《华丽志》历史报道
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