6月11日收盘后，中国香港珠宝巨头周大福珠宝集团（Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.）发布了截至2026年3月31日的2026财年业绩报告：报告期内，集团品牌转型成效显著，实现高质量盈利增长。尽管外部不确定性加剧、金价出现前所未有的剧烈波动，集团仍展现出强劲韧性，全年营业额恢复增长，同比上升5.3% 至 943.98 亿港元，归母净利润大增 52.2%，达到 90.04 亿港元，创下历史新高。
受益于金价上涨，以及设计独特、高毛利标志性产品系列销售占比提升，集团毛利率升至 32.3%。叠加高效的成本管控，营业利润同比增长 27.8%，达 188.50 亿港元，营业利润率提升至 20.0%，创下五年新高。
集团表示，我们持续依靠设计主导的标志性产品打动消费者、拉动销售。过去两年推出的标志性系列持续带动业绩，使得定价首饰在中国内地零售销售额占比由去年的 30.6% 提升至 35.4%。
本财年集团稳步推进品牌转型，在中国内地及海外市场持续落地全新形象门店；同时在香港开设全球首家品牌旗舰店。门店既完整呈现品牌历史底蕴、精湛工艺与设计创造力，也彰显集团向奢侈时尚生活方式品牌升级的战略目标。
在财报发布后的交易日，周大福股价上涨15.2%至12.81港元/股，总市值约1264亿港元。
——中国内地
内地市场第四季度需求受金价剧烈波动影响有所走弱，但依托持续推进的品牌转型与门店优化策略，2026 财年同店销售额仍实现 6.9% 的增长。
通过提升零售体验优化门店经营效率
- 2026 财年，集团在中国内地审慎优化门店网络布局，同步落地全新形象门店，加速品牌升级、提升品牌吸引力。在内地战略性新增 104 周家大福珠宝门店，其中包括上海港汇恒隆广场全新设计高端形象店。
- 依托新店的战略布局，门店整体经营效率显著提升；本财年内开业、经营未满两年的新店月均零售额约 160 万港元，月均营收规模是已关闭低效门店的 2 至 3 倍。
- 预计 2027 财年门店关闭数量将大幅减少，线下零售网点布局逐步趋于稳定。叠加高端门店落地、门店业态组合升级，中国内地市场已具备充足条件，未来三至五年为集团业务带来更强增长动能。
发力电商渠道，加快销售增长、深化用户运营
- 2026 财年电商业务保持高速增长，全年同比增幅 23.0%。电商渠道贡献内地整体零售额的 7.1%、整体销量的 16.5%。增长主要源于深化用户互动运营：搭建自有直播演播室、上线 AI 虚拟主播，实现全天候不间断直播运营。其中，周大福官方商城零售额同比增长 48%，得益于精准营销活动落地，同时充分挖掘 CTF Club 庞大会员体系的流量优势。
- 双十一活动期间，内地电商零售额同比增长超 30%，在天猫珠宝镶嵌类目、抖音平台均位列销量榜首。
- 集团计划 2027 财年深化与头部电商平台的战略合作，布局高端直播、完善品牌内容叙事、提升内容品质，扩大线上流量，持续强化品牌知名度与吸引力。同时，加快开发电商专属投资黄金产品，依托高性价比产品定位、细分品类组合，挖掘线上黄金消费增量需求，巩固渠道竞争优势，在高增长线上渠道持续扩大市场份额。
——中国香港及澳门
2026 财年，依托港澳旅游业复苏及零售消费体验持续升级，港澳板块业绩大幅回暖，全年同店销售额上涨 16.8%，其中香港同比增长 13.3%，澳门同比增长 29.4%。本财年下半年增速显著加快，核心驱动因素为内地黄金增值税改革后，两地跨境价差扩大，带动内地游客消费提升。
创新业态升级消费体验
- 集团 2026 年 2 月于香港尖沙咀广东道开设全球首家品牌旗舰店。该门店自 2 月试营业以来经营表现亮眼，为港澳市场业绩带来正向贡献。
- 除旗舰店外，周大福在香港 K11 MUSEA 开设劳力士专门店；在澳门永利皇宫、永利澳门、新濠天地落地三家全新高端形象门店；另于澳门美高梅、美狮美高梅各增设一处 HEARTS ON FIRE 专柜。
- 截至 2026 年 3 月 31 日，港澳地区合计拥有 92 个周大福珠宝零售网点。集团新店拓展保持审慎节奏，优先考量门店经营效率与顾客体验。
电商渠道拉动销售增长
- 报告期内，消费者对全新升级的品牌官网反响热烈，港澳市场电商零售额同比增幅约 113%。多款重磅 IP 系列陆续上新，市场反响深受年轻客群认可，有力推动线上销量高速增长。
- 集团计划 2027 财年加速港澳门店翻新升级，精进零售服务、深化客户互动；同步发掘优质地段进行新店拓展或门店迁址，捕捉增长红利。
全球布局成效显著，2026 财年海外板块珠宝零售额同比大涨 52.6%，增长主要来自内地免税业务，以及新加坡、韩国、中国台湾门店销售。
本财年，集团持续深耕全球核心奢侈品商圈，提升品牌国际知名度：2025 年 11 月在新加坡樟宜机场星耀樟宜开出东南亚首家全新形象门店；2026 年 1 月落地泰国曼谷暹罗百丽宫新店；同步进驻澳洲悉尼西田购物中心，正式开拓大洋洲市场。
海外市场全年新增 7 个周大福珠宝零售网点，截至 2026 财年末，海外市场零售门店总数达 63 家。
集团表示，全新形象门店有效平衡客群结构，以暹罗百丽宫门店为例，该店为海外表现最优门店之一，本地顾客占比约三分之一，同时收获大量游客消费。
国际市场电商业务增长动能充沛，集团持续拓展线上触点吸纳新客，巩固新加坡等市场数字化份额；未来将持续联动各大线上平台，完善国际电商布局，挖掘各地增长机会。
此外，海南免税业务受益于免税政策优化，销售额同比大幅上涨 97.7%。
集团表示，2027 财年将在东南亚、北美重点市场落地更多全新形象门店；未来两年积极挖掘中东市场发展潜力，助力集团重塑全球奢侈品行业格局，进一步提升品牌全球影响力。预计海外板块对集团整体零售业务的贡献将稳步提升，推动业务多元化发展，增强整体经营韧性。
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| 责任编辑：王家琦
