毛戈平上半年营收同比增长26.2%至32.7亿元，护肤类毛利率达88%

刘隽 2026-08-30 19:59

8月，毛戈平化妆品股份有限公司（HK:01318）发布截止6月30日的2026年中期报告：期内实现总销售收入32.67亿元，同比增长26.2%；毛利27.70亿元，同比增长27.1%；净利润8.07亿元，同比增长20.3%。整体毛利率84.8%，较上年同期的84.2%提升0.6个百分点，维持在行业较高水平。

2026年上半年毛戈平其他核心业绩数据：

销售及分销开支15.50亿元，同比增长32.6%，占收入比例47.4%，较上年同期的45.2%上升2.2个百分点。其中营销及推广开支7.79亿元，上年同期为5.40亿元，增幅44.2%，主要系加大品牌宣传力度及渠道建设投入；雇员福利开支4.26亿元，上年同期为3.57亿元。
行政开支1.45亿元，同比增长6.5%；所得税开支2.71亿元，上年同期为2.28亿元。

目前，毛戈平产品组合涵盖彩妆、护肤及香氛三个类别共493个单品。旗下以MAOGEPING主品牌为核心，同时运营化妆艺术培训业务。

截至2026年6月30日，毛戈平在全国132个城市开设466个品牌专柜，包含431个自营专柜和35个经销商专柜。线下专柜覆盖SKP、华润万象城、银泰、王府井、恒隆、百联等中高端商业体系。报告期内对杭州湖滨IN77专柜进行扩建、对成都SKP柜位进行调整优化。

会员方面，截至2026年6月30日，线上注册会员约1864万人，线下注册会员约744万人。2025完整年度线上及线下复购率分别为30.3%和36.5%。

研发端，杭州研发中心已于报告期内完工并开始营运。公司表示未来还将在海外建立研发中心，以开发专有产品配方，促进与国外科研机构的合作。

公司在财报中提出四大战略方向：

一是加强销售网络覆盖，线下加密高线城市品牌门店并向更高端商场渗透，同时对百货商店专柜实施全面升级改造；线上重点建设自有官方网店、拓宽第三方电商平台覆盖，并升级会员系统。

二是持续坚持彩妆、护肤、香氛为核心，同时开拓新产品类别，从多品类、多功能、多场景和多人群拓宽产品组合。

三是以MAOGEPING为核心进行品牌组合战略升级和扩张，计划探索并寻求投资和收购有望实现增长并能带来协同效应的中高端品牌，主要目标为已具备一定市场地位、拥有自有技术和研发专利的品牌。截至报告日期，尚未确定任何潜在投资或收购目标。

四是提升品牌全球知名度，扩张海外市场，计划在海外建设百货商店专柜及网店双渠道，建立当地团队负责产品开发、营销及销售，并探索战略投资及收购机会。

按品类

——彩妆：上半年销售收入19.67亿元，同比增长38.3%，占产品销售收入的60.2%，上年同期占比为55%，占比首次突破六成。毛利率83.3%，上年同期为82.7%。

——护肤：上半年销售收入12.12亿元，同比增长11.5%，占比37.1%，上年同期占比为42.0%。毛利率88.7%，上年同期为87.5%，为毛利率最高的品类。

——香氛：上半年销售收入0.17亿元，同比增长46%，占比0.5%，毛利率74.6%。

——化妆艺术培训及相关销售：上半年销售收入0.72亿元，同比增长6.6%，占总收入2.2%。

按渠道

——线上渠道：上半年产品销售收入17.27亿元，同比增长33.2%，占产品销售收入的54.0%，上年同期占比为51.4%。其中线上直销13.46亿元，同比增长31.5%，占比42.1%；线上经销商3.82亿元，同比增长39.6%，占比11.9%。线上直营网店涵盖天猫、抖音、小红书等电商平台。

——线下渠道：上半年产品销售收入14.68亿元，同比增长19.9%，占比46%。其中线下直销13.60亿元，同比增长24.3%，占比42.6%，主要系自营专柜平均销售额提升；向线下经销商销售0.52亿元，同比基本持平；向一家高端跨国美妆零售商销售5600万元，同比下降28.8%。