丹麦珠宝品牌 Pandora 上季度营收同比有机增长3%，过去12个月中国关店95家

黄煜婷 2026-08-17 12:20

8月12日，丹麦轻奢珠宝公司 Pandora（潘多拉）发布截至6月30日的2026财年第二季度业绩数据：第二季度营收录得72.19亿丹麦克朗（约合人民币75亿元），同比有机增长3%，其中可比销售（LFL）贡献1%的增长，门店网络扩张及其他业务贡献2%。

上半年营收同比有机增长2%至143.28亿丹麦克朗（约合人民币149亿元），可比销售与上财年同期持平。

第二季度，亚太市场可比销售继续强劲增长10%，主要由日本市场驱动。

毛利率录得80.5%。关税退税的一次性收益贡献了230个基点的增长。剔除该因素后，毛利率维持稳健的 78.2%，同比下滑110个基点。持续性的关税、大宗商品及汇率等外部因素带来合计270个基点的不利影响，经营效率提升与促销管控抵消了其中大部分负面影响。

第二季度息税前利润（EBIT）录得14.63亿丹麦克朗，EBIT利润率为20.3%，同比提升210个基点，关税退税的一次性收益贡献250个基点的增长。剔除该因素后，尽管面临300个基点的外部压力，息税前利润率同比基本持平。

财报发布后第二天，截至8月13日收盘，Pandora 股价较上一交易日上涨约8.5%至837.2丹麦克朗/股，过去一年股价累计下滑约21%。最新市值约587亿丹麦克朗（约合人民币610亿元）。

Pandora 正对部分业务板块的执行进行纠偏，包括聚焦设计，将其作为提升品牌吸引力的核心驱动力、迭代营销模式，增强营销的在地化与文化相关性、按不同市场调整增长策略。

全新春季主题 “Garden of Dreams”季节性系列以自然灵感纹样，演绎以设计为核心的品牌叙事。Pandora 配套开展营销活动，并加大门店陈列投入，带动 Timeless 系列实现增长。

7月，Pandora 推出全新长期创意平台 Pandora Wonders，旨在通过独特设计、工艺以及对经典珠宝材质的全新演绎，提升品牌吸引力与文化相关性。巴黎高级定制时装周期间，发布了与造型师 Harry Lambert 联合创作的首个系列，引发大量品牌热度。

经过一年多产品研发与消费者测试，7月，Pandora 在荷兰启动小批量镀铂金珠宝试点。下一步将于 2026年第四季度在多个市场选取部分款式扩大测试范围，计划自2027年起逐步开展规模化推广。

按地区市场看：

北美市场第二季度可比销售同比下跌1%。当地消费情绪低迷仍在影响到店客流，而优质的门店运营帮助品牌应对这一趋势。美国市场可比销售与去年同期持平。
欧洲、中东和非洲地区（EMEA）第二季度可比销售同比下滑2%。西班牙、波兰、葡萄牙保持强劲增长，但被意大利与英国市场的持续疲软所抵消，不过英国环比已出现一定改善。
亚太市场第二季度可比销售同比增长10%，主要受益于日本市场的强劲增长。Pandora 在日本仍处于品牌建设初期，通过加大营销投入、开展兼顾曝光与品牌相关性的营销模式拓展市场。
拉美市场第二季度可比销售同比增长18%。增长主要源于第一季度在全区域实行全新上市模式，包括大范围定价调整，同时推行 Pandora 升级后的营销方案。

按部门看：

Core 核心串饰业务第二季度可比销售同比下跌1%；
Fuel with More 业务第二季度可比销售同比增长6%。

2026 年第二季度，Pandora 按照既定计划持续推进门店网络的扩张与优化，净新增15家概念店，净关闭2家自营店中店，该结果符合预期。过去12个月，Pandora 净新增23家概念店，中国市场净关闭95家门店；自营“店中店”净关闭17家，其中巴西与中国市场合计净关闭47家。新开门店广泛分布于北美、欧洲中东非洲地区（EMEA）以及亚太地区（不含中国）。

Pandora 将继续拓展门店网络，目标为净新开50‑75家概念店，其中，中国市场将再关闭约25家概念店。同时，自营“店中店”预计净关闭25‑50家，巴西与中国合计关闭约50家。公司表示，预计中国及巴西的门店关闭对有机增长造成的影响有限。整体来看，2026财年门店网络扩张预计为有机增长贡献约3%（此前预期为 2%）。

Pandora 总裁兼首席执行官 Berta de Pablos‑Barbier 表示：“我们在重新激活 Pandora 增长引擎方面取得进展。第二季度实现1%的可比销售增长，我们实施的各项举措已初步显现积极信号。前路仍有大量工作，但我们正走在正确的方向上，因此上调2026年增长与盈利指标。”

上调2026全年业绩指引：