8月6日，日本美妆巨头资生堂集团（Shiseido Company,Limited）公布截至6月30日的2025财年上半年业绩数据：销售额同比下降7.6%至4700亿日元（约合229亿元人民币），但核心营业利润同比增长21.3%，表明复苏正在推进。聚焦中国及旅游零售市场，虽然销售额下滑，但利润率触底反弹。
资生堂集团今年实施了“2025-2026行动计划”，旨在在未来两年重建盈利能力。公司声明称，目前正在“执行优先行动”，并有望在2026年恢复7%的利润率。公司还将预估的关税影响从70亿日元下调至30亿日元。
截止6月30日，资生堂集团上半年其他业绩数据：
- 营业利润181亿日元。
- 税前利润192亿日元，同比增长356%
- EBITDA息税折旧摊销前利润485亿日元，同比增长7%。
- 自由现金流175亿日元。
盈利能力提升得益于日本国内市场的结构性改革和全球成本管理举措。过去五年，资生堂集团已将全球员工数量减少了四分之一，从旗下品牌组合中剥离了一些品牌，并从疲软的市场中撤出了一些业务。
值得一提的是，资生堂集团旗下旗舰品牌 Shiseido（资生堂）在日本的销售表现强劲，这得益于全新 Ultimune系列的推出；旗下另两个核心品牌 Elixir（怡丽丝尔）和 Clé de Peau（肌肤之钥）亦表现突出。资生堂和肌肤之钥在亚太、旅游零售和美洲市场均表现出色。2024年被收购的皮肤科学美容品牌 Dr. Dennis Gross在美洲市场也实现了个位数增长，但处境不佳的 Drunk Elephant（醉象）继续拖累该地区的整体销售额。
按品牌来看：
——Core 3核心品牌：
- 资生堂同比下滑4%，贡献23%的销售额；
- 肌肤之钥同比增长3%，贡献20%的销售额；
- 娜斯同比增长2%，贡献12%的销售额；
——Next5其他品牌:
- 醉象同比下滑57%，贡献2%的销售额
- 怡丽丝尔同比增长12%，贡献6%的销售额
- 安热沙同比下滑15%，贡献7%的销售额
- Narciso rodriguez 同比下滑1%，贡献4%的销售额
- 三宅一生同比下滑9%，贡献2%的销售额
按市场来看：
- 日本市场的净销售额为 1459亿日元，与上年同期持平；
- 中国及旅游零售市场净销售额为1985亿日元，同比下降10%；
- 美洲市场净销售额为573亿日元，同比下降9%；
- 其他亚太市场的净销售额为344亿日元，与上年同期持平；
- 欧洲、中东和非洲市场，净销售额为 316亿日元，同比下降4%。
聚焦中国及旅游零售市场，虽然销售额下滑，但利润率触底反弹。值得一提的是，高端品牌在第一季度以后开始加速增长，但线下渠道仍然面临困境，618电商渠道销售额实现小幅增长。
展望2025财年，资生堂集团确认维持业绩指引不变。鉴于整体市场环境，预计如要实现销售额目标将面临下行风险，集团将坚定不移地通过加速转型和全球范围的成本管理实现核心营业利润365亿日元的目标。
截止8月7日收盘，资生堂集团股价2597日元，较前一交易日增长逾8%，今年以来累计下降6%，当前市值9574亿日元（约合466.7亿元人民币）。
丨消息来源：官方新闻稿、官方财报
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