美丽田园12.5亿元战略收购同行思妍丽100%股权，为中国美业今年最大收购案

王家琦 2025-10-17 16:11

10月15日早间，中国领先的美容和健康服务品牌美丽田园医疗健康产业有限公司（股份代号: 2373.HK，下称“美丽田园”）发布公告称，将以总对价12.5亿元人民币战略收购上海思妍丽实业股份有限公司（下称“思妍丽”）的100%已发行股份。这也是2025年以来中国美业最大的收购案。

根据公告，按2024年营业收入计算，美丽田园、奈瑞儿（美丽田园旗下）和思妍丽分别位列中国前三大美容服务品牌。本次交易完成后，三大品牌将齐聚美丽田园麾下，此举将重塑中国高线城市，特别是高端美容服务行业的现有竞争格局。

2024年，美丽田园宣布以3.5亿元人民币收购同行奈瑞儿健康科技有限公司的核心资产70%的股权。（详情见《华丽志》报道：中国前两大美容服务商合并：美丽田园以3.5亿元人民币收购奈瑞儿70%的股权）

根据相关的股份购买协议，本次交易的买方为美丽田园及其间接全资附属公司上海美丽田园医疗健康，卖方为思妍丽现有股东 SYL Holding 及上海安妍。

交易总价为12.5亿元人民币（相当于约13.69亿港元），将通过现金与发行新股的方式结合支付：

现金部分：总计人民币8.359亿元（相当于约9.156亿港元）。
股份部分：美丽田园将向卖方之一的 SYL Holding 配发及发行15,798,147股对价股份，发行价为每股28.71港元。

交易完成后，思妍丽将成为美丽田园的间接全资附属公司，其财务业绩、资产及负债将并入美丽田园集团的综合财务报表。

思妍丽品牌创立于1996年，是中国高端美容服务行业的标杆品牌之一。根据公告引述的弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，思妍丽位列中国第三大美容服务品牌。

截至2025年6月30日，思妍丽在全国48个城市运营163家生活美容门店（包括118家直营门店及45家加盟门店）及19家医疗美容门诊。其业务高度集中于高线城市，2024年超过90%的总收入来自中国前20个一线和新一线城市。

财务数据显示，思妍丽在2024财年（截至12月31日）营收达到8.485亿元人民币，除税后利润为0.81亿元人民币。

对于此次收购，美丽田园在公告中阐述了其战略理由及预期裨益。公司表示，此次收购是集团继2024年成功收购奈瑞儿后的又一重要里程碑，将推动美丽田园行业龙头地位的巩固与市场占有率的拓展实现双重跃升。

董事会认为，本次收购的主要裨益包括：

显著提升市场份额，筑牢行业龙头地位： 交易完成后，中国前三大美容服务品牌将齐聚美丽田园，市场占有率将实现突破式提升，尤其是在作为战略核心区域的中国前20个一线和新一线城市，将强势打破现有市场格局。
抢占高线城市高质美容制高点，夯实核心商圈壁垒： 美丽田园与思妍丽在高端商业物业的布局高度协同。根据公告，在中国20个一线及新一线城市的456家高端商业物业中，二者合计持有191家门店，占比高达42%。收购将进一步巩固其在高端商业的覆盖，提升竞争壁垒。
全面巩固“双美+双保健”商业模式：交易预计将为美丽田园带来约6万名直营活跃会员，使其直营活跃会员规模较2024年增长44%，为集团独特的“双美+双保健”商业模式打开高质量流量入口。同时，门店布局的高度协同将加速区域内医疗资源的整合和配置效率。
强强联合释放协同效能，提升财务业绩和股东回报： 公告指出，思妍丽具备扎实的盈利能力基础，其收入和利润规模将于交割后直接增厚集团业绩。美丽田园将借鉴收购奈瑞儿的成功整合经验，向思妍丽系统性输出医疗美容及亚健康医疗服务能力，并在客户精细化运营、AI数智化转型及供应链整合方面进行赋能，以快速释放其价值潜力，为股东创造更丰厚的回报。