10月23日，意大利奢侈品集团菲拉格慕（Salvatore Ferragamo Group）（米兰泛欧交易所股票代码：SFER）发布截止9月30日的第三季度及前九个月财报：第三季度总营收2.21亿欧元，按固定汇率计同比增长1.7%，按实际汇率计持平，主要得益于 DTC 渠道的积极表现。

第三季度，亚太市场净营收按固定汇率计同比下滑10.5%，但较二季度已出现改善。

今年前九个月，菲拉格慕集团总营收为6.95亿欧元，按固定汇率计同比下降4.5%，按实际汇率计同比下降6.6%。

截至10月23日收盘，菲拉格慕集团股价为6.27欧元/股，与上一交易日几乎持平，最新市值约11.68亿欧元。过去12个月集团股价累计增长5.68%。

菲拉格慕指出，自今年二季度起，集团已开展并完成了全面的业务诊断评估，以确保设计、产品、传播及分销渠道各环节完全协同一致。过去三个月，集团持续聚焦核心业务重点，并将在推进新战略行动的过程中，逐步落实必要的变革。

在产品供应方面，集团正进一步强化产品系列，重点发力鞋履与皮具这两大核心品类。在平衡品牌传承与创新的同时，提升产品系列的运营效率。手袋品类中，Hug 系列已稳步成为品牌新支柱；女鞋品类则通过成功推出全新 Vara 系列，进一步丰富了产品矩阵。

传播层面，集团正通过引入支持精准定位与效率提升的新技术，强化品牌核心价值与叙事内容（贯穿早秋及秋冬广告 campaign），以此完善品牌故事。集团采用“数字优先”策略，覆盖所有消费者触点，既彰显菲拉格慕的品牌传承，也展现现代创意。这些广告活动着重突出了品牌对工艺的重新关注，以及对永恒优雅象征的诠释。

上述初步举措推动了本季度 DTC 渠道的积极表现，背后的支撑因素包括：客单价提升、交叉销售成效改善、客户细分领域的创新技术应用，以及有效的客户关系维护策略。北美、欧洲和拉丁美洲市场的良好业绩，基本抵消了亚洲奢侈品市场的挑战局面 —— 不过亚洲市场业绩较今年二季度已实现环比改善。

集团执行董事会成员 Ernesto Greco 在分析师会议中指出，小型皮具配饰品类表现良好，主要得益于集团对核心门店中品类陈列方式的优化调整。在美国等部分市场，菲拉格慕除了维持原有客群外，还成功吸引了30～35岁年龄段的新消费者。与此同时，今年9月，菲拉格慕在米兰时装周发布的2026春夏系列大秀，获得了媒体与客户的双重认可。

截至2025年9月30日，在全球100多个国家开设有360家直营门店。

Ernesto Greco 表示，第四季度的市场仍具挑战，但集团有望保持积极态势。“截至目前，10月的 DTC 渠道业绩增势略高于三季度，因此我们对未来趋势持谨慎乐观态度。”

尽管意识到地缘政治与宏观经济环境仍存在不确定性，集团仍将继续推进战略行动：强化市场定位，加深品牌核心基因与创意能力的联结，确保设计、产品供应、传播及分销各环节与客户期望保持一致。集团坚信，随着新产品系列的逐步推出，这些努力将在未来几个季度中显现更显著的成效。

未来，集团将继续以运营灵活性与财务纪律性推进业务，在不影响品牌吸引力与未来增长的前提下，适时调整成本结构与业务流程。

按分销渠道：

• 按固定汇率计，第三季度，DTC 渠道合并净销售额同比增长4.4%。相较第二季度，本季度业绩实现加速增长，主要受益于北美和拉丁美洲市场的两位数增长，以及欧洲市场的正向业绩推动，两者的增幅足以抵消亚洲市场的负面表现。
• 电商方面，第三季度的净销售额依然保持强劲的两位数增长，主要得益于菲拉格慕官网的良好表现，网站的订单数量与订单金额均实现增长。
• 第三季度，批发渠道业务表现持续疲软，净营收同比下滑6.7%，尽管北美市场贡献了积极的业绩，但被其他地区的负面表现所抵消，未能扭转整体下滑趋势。

按地区市场：

• EMEA：按固定汇率计，第三季度净营收同比增长2.8%，主要受益于 DTC 渠道的客流量与转化率均实现提升。
• 北美：按固定汇率计，第三季度净营收同比增长15.6%。其中，DTC 渠道实现两位数增长，主要受益于凭借核心渠道营收同比增长16.0%，与此同时，核心渠道的客单价也呈两位数提升；批发业务同样取得两位数增长，扭转了2025年上半年的疲软表现。
• 日本：按固定汇率计，第三季度净营收同比下降5.4%，仍受中国游客消费低迷的影响。
• 亚太：按固定汇率计，第三季度净营收同比下滑10.5%，但较二季度已出现改善。DTC 渠道为主要推动因素，其降幅收窄至个位数低位。
• 中南美：按固定汇率计，第三季度净营收同比增长4.7%，尽管对比基数较高，DTC 渠道按固定汇率计仍保持两位数增长；批发业务则持续下滑。

按品类：

｜消息来源：官方财报

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