维琴察与托斯卡纳大区的阿雷佐、皮埃蒙特大区的瓦伦扎黄金谷并称意大利三大“黄金之城”，每年举办两届维琴察黄金珠宝展，则是珠宝与钟表行业的全球盛会。

如今，在这些历史悠久的黄金珠宝制造中心，珠宝商们都在忙于重新设计作品，目的是降低黄金含量，以期缓解金价波动带来的冲击，同时吸引注重预算的消费者。

据意大利多家独立珠宝商向路透社透露，黄金的凶猛涨势正给小型工匠带来沉重压力——一方面他们面临着来自国际品牌等客户日益增长的需求，但同时要求他们设计款式更简洁、重量更轻的产品。

一家给大型百货公司供货的维琴察独立珠宝商坦言：“近几个月最常被问及的问题是：能否在保持外观不变的前提下降低产品的重量？”。

婚戒是一个很典型的例子，因其重量占成本比重较大，正成为新人价格敏感度的焦点： “过去花费约600欧元的婚戒，如今可能需支付2000欧元以上。”

一位独立珠宝商在展会上介绍，在阿雷佐，多家珠宝商正加速采用一种新型机械设备。这些设备能在保持珠宝造型的同时降低金属用量。例如，可使吊坠尺寸不变而重量减半。

一位瓦伦扎的珠宝商表示，生产商的另一选择是从自身生产线回收再利用废旧黄金。但使用回收或转售的黄金也是几乎不可行的，因其来源难以认证。

即便是法国奢侈品公司 LVMH路威酩轩集团这样的行业巨头同样受到了冲击。尽管LVMH集团已在瓦伦扎设立旗舰黄金制造基地，并通过年度报告披露采取了包括金融衍生品交易及协商未来贵金属交割价格等对冲措施。在最新公布的2025财年业绩报告会上，集团仍然表示，金价上涨对其腕表珠宝业务造成负面影响。

小型工坊承受的压力更为严峻。由于金融衍生品交易成本高昂且风险显著，它们无力实施对冲操作。金银价格的剧烈波动直接影响零售端定价，原材料成本直接转嫁给消费者。因此，预付材料费使小企业面临空前的成本压力。

据意大利银行 Mediobanca Bank 近期的研究显示，2024年意大利珠宝市场规模达 1300亿美元，占全球11.2%。该研究指出，意大利黄金、白银及珠宝行业现有逾6800家企业，雇员近3.4万人。

在意大利，黄金早已不只是一种贵金属，更是深入国民储蓄文化与财富保护理念的标志性资产。据意大利国家金银匠、珠宝腕表行业协会 Federpreziosi Confcommercio测算，意大利民众的私人保险箱、银行保管箱及其他私人储藏中，仅投资性黄金（即作为资本保值手段购买的金条、金币）的储量就达到1200至1500吨，按当前市场价格计算，这部分黄金的估值约达1950亿欧元。

若纳入所有实物黄金品类——不仅包含投资性黄金，还涵盖黄金首饰、黄金贵重摆件等，意大利民间黄金总储量或将达到1500吨及以上，部分测算显示其总价值甚至突破2000亿欧元。

这一民间藏金规模与估值，对照意大利官方黄金储备更显可观：意大利央行核心金库中持有约2450吨黄金，对应的机构储备估值超2700亿欧元，民间藏金的价值已接近官方储备的七成。

丨消息来源：路透社、montenapodaily

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