2月10日，美国玩具制造巨头美泰公司（Mattel）（NASDAQ: MAT）公布了2025全年业绩报告：净销售额按固定汇率计下滑1%至53.48亿美元，营业利润下滑21%至5.46亿美元，净利润下滑27%至3.98亿美元，毛利率下滑210个基点至48.7%，低于分析师预期。

美泰表示，由于贸易的不确定性，去年大部分时间里，零售商的订单模式都在波动。此外，公司预计芭比娃娃的销售额要到2027年才能恢复增长。

消息公布后次日，美泰公司的股价在盘后交易中暴跌近30%，创下近六年来最大单日跌幅记录。

美泰公司首席执行官 Ynon Kreiz 接受路透社采访时指出，12 月份的大量促销活动挤压了利润率，其美国业务当月的销售增长“低于预期”。第四季度，美泰公司的毛利率下滑了480个基点至45.9%。

数据分析公司 eMarketer 的分析师 Zak Stambor 指出：“美泰原本预期假日季末期会出现销售激增，但这种情况并未发生，导致公司不得不大量依赖促销活动来维持产品销售，而这牺牲了利润率。”

不过，美泰的业绩报告中也有一些亮点：玩具车依然表现突出，风火轮（Hot Wheels）实现了两位数的增长，火柴盒（Matchbox）以及迪士尼与皮克斯的《汽车总动员》（Cars）系列在12月季度也表现稳健。

美泰也在努力扩大其消费者群体，并围绕旗下品牌构建娱乐产品组合：公司希望凭借即将于2026年6月上映的真人版《宇宙巨人》（Masters of the Universe）电影和2026年10月在Apple TV上线的火柴盒电影，复制2023年大片《芭比》（Barbie）的成功。

此外，美泰表示将大举进军数字游戏领域。在财报公布当日，公司宣布将以1.59亿美元收购 Mattel 163 剩余50%股权，实现对其的全资控股，交易将于今年第一季度完成。

注：Mattel163 成立于2018年，是美泰与中国网易游戏共同组建的战略合资公司，双方各持股50%。

公司还计划在2026年投资约1.1亿美元用于数字游戏开发及其他业务增长方面的支出。

美泰公司还公布了一项15亿美元的股票回购计划，将于2028年完成；并宣布与派拉蒙天空之舞娱乐公司（Paramount Skydance）达成一项多年授权协议，从2027年开始开发和销售忍者神龟系列产品。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据，美泰预计2026年调整后每股收益为1.18美元至1.30美元，低于分析师平均预期的1.75美元。在收购Mattel163带来的约1.5亿美元收入的支撑下，美泰预测2026年的销售额将增长3%至6%。

| 消息来源：官方财报、路透社

| 图片来源：美泰官网

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