3月25日午间，中国运动服饰巨头安踏集团（02020.HK）发布了2025年全年业绩：集团营收同比增长13.3%至802.19亿元人民币，归母净利润同比增加13.9%至135.88亿元（撇除2024年亚玛芬集团上市及配股有关会计影响）。

值得一提的是，本年度DESCENTE迪桑特流水首次超越100亿元，成为安踏集团旗下第三个百亿级品牌。

安踏集团董事局主席丁世忠在主席报告书中表示：“2025年的外部环境复杂多变，在‘单聚焦、多品牌、全球化’的战略引领下，安踏集团构建了‘赢在商品、赢在经营’的能力优势，各品牌差异化凸显、实现韧性增长。多品牌战略专注于长期布局，‘买得好、管得好、强运营’是夯实品牌定位、提升经营质量和品牌价值的基础。”

一、多品牌矩阵：所有分部均实现增长，迪桑特成为第三个百亿品牌，可隆增长最快

报告期内，安踏集团三大业务分部均实现正增长：

——安踏（ANTA）：

营收同比增长3.7%至347.54亿元，品牌坚持“大众定位、专业突破、品牌向上”的核心战略。

在产品创新方面，安踏核心科技“氮科技”升级至三大版本，跑鞋矩阵中PG7年销量突破400万双，C家族专业跑鞋年销量突破120万双。在渠道端，安踏持续优化差异化业态与零售组合，ARENA安踏竞技场、Palace安踏殿堂级门店、安踏灯塔店以及“超级安踏”等创新店型实现了店效突破。

——斐乐（FILA）：

营收同比增长6.9%至284.69亿元，在大体量基础上增速跑赢行业，经营利润率提升至26.1%。

2025年FILA确立了“ONE FILA”核心战略，聚焦网球和高尔夫两大运动心智与时尚引领。品牌发布“网球360”战略，升级为中国网球公开赛独家官方运动鞋服赞助商。此外，全新科技老爹鞋VETTA带动整个老爹鞋家族全年售出近1000万双。零售方面，品牌打造了全新“FILA TOPIA壹号店”等顶级标杆门店。

——所有其他品牌：

营收同比大涨59.2%至169.96亿元。

其中，DESCENTE迪桑特流水首次突破100亿元，成为继安踏和FILA之后集团第三个百亿级品牌。迪桑特聚焦滑雪、高尔夫、铁人三项的专业精英运动场景，并在北京国贸核心商圈落地“未来之城”全球旗舰店。

KOLON SPORT可隆体育成为集团内增速最快的品牌，签约中国国家攀岩队，并开设了KOLON ATLAS等品牌体验旗舰店。

专注女性瑜伽的 MAIA ACTIVE玛伊娅处于加速孵化阶段，聚焦打造品牌价值与产品研发。

二、投资收购与全球化：全资收购 JACK WOLFSKIN，宣布将成 PUMA单一最大股东

在过去一年中，安踏集团在收并购与全球化布局方面动作频频，持续推进“多品牌强运营”的全球化管理范式：

——投资收购动态：

2025年5月，集团以2.9亿美元的现金基础对价，完成了对国际领先户外品牌 JACK WOLFSKIN 狼爪的全资收购。管理层已为其制定全球五年品牌复兴计划，以全场景专业徒步品牌的定位规划商品和渠道。

此外，集团于2026年1月宣布同意收购全球标志性运动品牌PUMA 彪马所属公司 PUMA SE 的29.06%股权，对价合共约15.05亿欧元，收购完成后将成为其单一最大股东。

——全球化拓展：

东南亚作为集团全球化的“桥头堡”地位初步成型，集团计划至2028年前在东南亚地区开设1000家安踏品牌零售网点。在南亚，集团与国际零售商 Brandman Retail 达成在印度开展分销及实体门店的合作。在北美市场，安踏在美国洛杉矶比弗利山庄开设了北美首家旗舰店。截至2025年底，安踏集团在中国以外的地区开设了460多家单品牌店。

——亚玛芬集团（Amer Sports）：

2026年3月，亚玛芬集团完成了新一轮配售事项，安踏集团的持股比例由39.37%摊薄至约37.77%。预计该配售事项将使集团在2026年财务年度确认约16亿元的非现金会计利得。

三、科技创新与ESG：发布“AI365战略”全面赋能

2025年，集团研发投入约22亿元，10年增长了超过5倍。本年度集团发布了“AI365战略”，推出中国体育用品行业首个专用AI设计大模型“灵龙设计大模型”，AI辅助设计的商品订货金额超过90亿元。此外，集团孵化出“无氟安踏膜”及“六度芯保暖科技”等具备国际竞争力的自研成果，并全面支持了2026米兰冬奥会的专业装备。

在可持续实践方面，安踏集团首次入选恒生ESG50指数，并在国际权威指数机构MSCI ESG评级中达到AA级。集团还获得了全球环境信息研究中心（CDP）气候变化绩效的最高级A等级。

更多财务数据

• 集团整体毛利率为62.0%，虽然受低毛利电商业务占比提升及专业产品投入加大影响微降0.2个百分点，但通过严格的成本管控，集团经营溢利率提升至23.8%，展现了扎实的经营韧性。
• 集团经营利润同比提升15.0%至190.91亿元。
• 电商业务持续扩张，按绝对金额计同比增长15.5%，占集团整体营收的比例提升至35.8%。
• 自由现金流入161.06亿元，截至2025年底集团持有的净现金维持稳健，约为317.19亿元，保持了强劲的现金产出能力。

截至3月25日收盘，安踏集团股价较昨日下跌1.05%至75.75港元/股，总市值为2118亿港元。过去一年，股价累计下跌14%。

关于安踏集团

安踏创立于1991年，安踏体育用品有限公司（股份代号：2020.HK/82020.HK）在2007年于香港交易所主板上市，是著名的全球体育用品公司。透过多元化的品牌组合，包括安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT、JACK WOLFSKIN及MAIA ACTIVE等，安踏体育旨在发掘大众及高端体育用品市场的潜力。安踏体育亦为全球标志性体育和户外品牌集团 Amer Sports, Inc. (NYSE: AS) 的最大股东。

丨消息来源：官方财报

丨图片来源：品牌官方、《华丽志》报道

丨责任编辑：LuxeCO