4月29日，北京三夫户外用品股份有限公司（SZ:002780）发布2025年年度报告：报告期内，公司实现营业收入9.56亿元，比上年增长19.41%；归母净利润转亏为盈至5335万元。
报告期内，公司聚焦户外产品主业，坚持“自有品牌+独家代理品牌”战略。通过强化产品研发、品牌营销和渠道建设，显著提升了公司旗下各品牌影响力与产品竞争力，实现了良好的业绩增长。
期内，公司自有品牌营业收入为 4.1亿元，占公司营业收入的43.17%。其中 X-BIONIC 产品营业收入同比增长35.85%至3.9亿元，占公司营业收入的41.21%。
成立于1997年，三夫户外如今拥有 X-BIONIC、X-SOCKS、SANFO PLUS、山之道、ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO 等自有品牌，独家代理 CRISPI、HOUDINI、DANNER、MYSTERY RANCH、LA SPORTIVA、MARMOT土拨鼠等经典国际户外品牌，经销200+户外知名品牌，超 8,000 余个 SKU，产品品类涵盖户外运动及日常商务休闲等多类场景。
截至4月30日收盘，三夫户外股价较上一交易日上涨2.88%至16.77元，最新市值27.74亿元。
按渠道看：
- 公司门店业务收入为 2.9亿元，同比增长3.08%，占公司营业收入的30.37%。
- 经销批发业务收入为1.1亿元，同比增长38.57%，占公司营业收入11.56%。
- 在天猫、京东、抖音、微信等第三方线上电商平台的交易额为 10.25亿元，营业收入为4.76亿元，同比增长36.78%，占公司营业收入的49.82%。
截至报告期末，三夫户外在中国共17个城市，开设51家专业户外用品连锁店，面积合计约2.16万平米。与此同时，X-BIONIC、HOUDINI 经销门店共计50 家，其中 X-BIONIC 经销商品牌店 12 家，经销商品牌专区店8家；HOUDINI 经销商品牌店10家，经销商品牌专区店20家。
财报中披露了旗下核心品牌最新的营运情况：
—— 运动黑科技品牌 X-BIONIC（For boldest dreams）：
营业收入3.9亿元，同比增长35.85%。
报告期内，X-BIONIC 坚持以科技创新为核心驱动力，紧密围绕“技术深潜、渠道升维、品牌破圈”三大战略主线开展各项工作，实现品牌势能与商业回报的双重突破。
报告期内，X-BIONIC 持续强化研发人才梯队建设，引进资深版师、高级工艺师及专业设计师，进一步打造高素质、专业化研发团队。研发团队围绕面料革新、织造工艺升级等核心技术方向，深耕技术细节、强化产品品质，系统夯实产品核心竞争力，保障研发成果精准对接市场需求、直击用户核心痛点，为品牌长远发展奠定坚实基础。
供应链端，X-BIONIC 严格甄选全球优质材料合作伙伴，与 GORE-TEX、Schoeller、Polartec、Pertex、Primaloft 等供应商建立深度合作关系，共建联合创新机制，协同开发多品类户外产品，全面覆盖四季多元场景，兼顾专业性与实用性，持续拓宽产品应用边界。2025 年度，X-BIONIC 成功推出多款极具市场竞争力的产品。同时，持续优化跑步、滑雪、骑行、户外探险及都市商务等多场景经典产品系列，全方位覆盖不同户外运动爱好者及各类消费群体的个性化、多元化需求，进一步丰富产品矩阵、提升市场覆盖度。
此外，X-BIONIC 聚焦线上线下协同运营，持续完善渠道布局，拓展多元用户触达路径，全面提升品牌市场渗透率。线上业务实现爆发式增长，销售占比稳步提升，成为品牌增长的重要引擎。线下网络同步扩容，构建“旗舰+专业+经销”三维渠道梯度。
截至2025年底，X-BIONIC 已在全国布局64家线下门店，其中 X-BIONIC 品牌店21家、滑雪专业店 11 家、品牌专区店 32家。
报告期内，X-BIONIC 会员纳新2.8万人，会员销售占比达91%。
—— 北欧户外美学品牌 HOUDINI：
营业收入 1.09亿元，同比增长69.07%。
2025年，HOUDINI 紧扣“提升品牌声量”核心目标，深耕“环保、极简、功能性”定位，结合中国市场特点，在产品创新、渠道布局、声量传播三大维度协同发力，实现品牌声量、产品竞争力与市场影响力同步提升。
报告期内，HOUDINI 结合中国消费者的体型特征、肤色、审美偏好及消费需求，快速调整产品设计与版型，成功推出多款亚洲版产品。同时，持续深化与全球优质面料供应商 Polartec 的合作，依托双方在面料技术与产品设计上的优势，共同推动户外功能性服装的可持续创新；产品从单一抓绒品类延伸至冬季“棉服保暖”产品矩阵，可满足城市通勤到户外运动的多场景、多用途需求，进一步强化产品核心竞争力。
打造“专业渠道+商场渠道+线上渠道”的立体布局，实现核心消费场景全面覆盖，形成“线上引流、线下体验、全渠道转化”的闭环运营。
截至 2025年末，专业渠道布局37家门店，商场渠道布局12家门店，覆盖国内核心城市，其中上海、北京等一线城市开出高端商场品牌首店，契合国际户外品牌线下布局趋势；同时升级零售终端形象，打造契合“静奢户外”定位的品牌空间，提升消费体验。
线上渠道通过精细化运营提升转化效率，与线下渠道协同发力，推动销售增长。
—— 意大利手工匠心传承鞋品 CRISPI：
营业收入1.09亿元，同比增长17.68%。
2025年，CRISPI 围绕“渠道落地、产品投放、品牌初步渗透”三大核心，凭借手工工艺与产品优势取得阶段性成果，呈现“稳步起步、潜力凸显”态势，为深耕中国市场奠定基础。
2025年10月，CRISPI 中国首家高端商场店落地上海浦东嘉里城一层，线下高端商场渠道落地见效。继续深耕专业户外店中店模式，实现产品陈列与销售，旨在让户外运动爱好者及追求高品质、高颜值城市机能鞋靴的消费者能在更多渠道直接接触 CRISPI 全线产品，进一步拓宽触达场景。
报告期内，CRISPI 以独特设计美学呼应潮流，在色彩运用上持续发力，与米兰、巴黎、慕尼黑、伦敦等时尚之都的色彩趋势研究机构深度合作，将前沿色彩理念融入产品设计。
市场运营方面，采用“社交媒体种草+线下社群体验+私域口碑营销”的多元推广策略，全方位提升品牌知名度与产品信赖度。2025年，品牌批发客户数量同比增长23.47%，展现出强劲的市场增长势头。
——专业户外鞋品牌 LA SPORTIVA、战术背包品牌 MYSTERY RANCH、经典工装鞋靴品牌 DANNER：
总计实现营业收入1.53亿元，同比增长26.58%。
报告期内，围绕“专业驱动、精准营销”的核心策略，LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER 品牌持续深耕细分赛道，在各自优势领域均取得了良好的业绩呈现。
LA SPORTIVA 以“山地运动专业鞋靴引领者”为核心定位，精准聚焦攀岩与越野跑两大核心场景。通过深化与意大利总部的协同，成功引入更多适配亚洲脚型的技术鞋款，产品供给与市场需求实现高度匹配。得益于专业社群的持续渗透，品牌在两大垂直领域的渗透率稳步提升，表现优异。
MYSTERY RANCH 依托“专业户外背负系统”这一核心差异化优势，构建了精准的 KOL/KOC 内容传播矩阵，推动品牌在专业户外圈层的认可度与知名度持续上扬。
DANNER 围绕“美式工装户外生活方式”的品牌调性，执行去冗存精的产品策略，集中资源打造核心精品款。借助社交平台的内容种草，2025年，品牌成功实现产品结构优化，毛利率同比实现稳步提升。
其他业务方面：
- 渠道运营业务：
遵循“关停低效、提质增效、门店结构转型、店铺品牌更迭”的核心思路，配合公司“自有品牌+全国独家代理品牌”的发展战略，稳步推进经营优化，整体呈现“稳中有优、优中有待提升”的发展态势。
三夫会员新增42100人，门店会员总数达到46.5万人，会销比为93%，同比增长6%。
- 活动赛事团建业务：
三夫赛事深化与各地政府战略合作，聚焦“赛事+旅游”深度融合，推动精品 IP 赛事与文化旅游带共赢发展。
与此同时，三夫探索积极响应社会消费结构改变，实现从单一活动服务向“高端定制+品牌运营”的复合型业务转型，展现出强劲的创新活力与盈利潜能。
三夫梦想旅行社持续设计和组织户外运动体验、户外旅行活动；继续与中国登山协会、中国探险协会合作组织户外从业者培训，将科学、严谨、系统的户外运动知识传递给更多户外运动从业者；通过组织品牌社群活动推动三夫户外自有品牌的线下传播、社群建设、装备野外实测反馈。2025年全年组织活动近200场，参与人数同比增加120%，活动频次增加230%，活动报名费用同比增加280%，好评率达95%，复购率达70%。
- 供应链业务：
报告期内，三夫供应链紧紧围绕公司整体发展战略，以拓展业务边界、提升服务效能、优化成本结构为核心目标，持续深耕“全域供应链履约”、“品牌资产管理”、“保税仓”、“直播基地”、“三夫仓店”五大核心业务板块，推动各项业务向提质增效、价值创造深度转型，实现供应链业务全面突破与高质量稳步发展，为公司整体经营目标达成与长期竞争力构建提供坚实支撑。
｜消息来源：官方财报
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