3月4日收盘后，德国运动服饰巨头 adidas（阿迪达斯）公布了完整的2024全年业绩报告：净销售额明显加速，剔除汇率影响后比上年增长12%，达到236.83亿欧元，这一增长远超公司最初预计的中个位数增幅，同时也超出了公司在2024年10月提供的业绩指引（当时预计增长约10%）。此外，公司于第四季度成功完成了剩余 Yeezy 库存的销售，这一业务全年共带来了约6.5亿欧元的营收（2023年约为7.5亿欧元）。
第四季度中，公司净销售额剔除汇率影响后同比增长19%至59.65亿欧元，所有市场、渠道和产品品类均实现强劲增长。净亏损由上一年的3.59亿欧元大幅收窄至2000万欧元；营业利润扭亏为盈，由上一年的亏损3.77亿欧元变为盈利5700万欧元。
首席执行官 Bjørn Gulden 表示：“我对阿迪达斯在第四季度及全年业绩的表现感到非常满意。2024年，我们实现了两位数增长，经营利润提高了10亿欧元以上，达到13.37亿欧元。这一发展远超我们的预期，我们对此当然感到非常高兴。尽管从长远来看，我们尚未达到理想的目标，但这一年依然非常成功，它证明了阿迪达斯品牌的强大影响力、公司潜力，以及我们的团队所做出的出色努力。我们仍有许多方面需要改进，但我为团队在2024年取得的成就感到自豪。从年初的个位数增长，到第四季度实现在固定汇率基础上19%的增长，尤其是在整体零售环境艰难的情况下，这充分表明了我们品牌和产品目前强劲的增长势头。”
“我们可以清晰地看到，无论是在生活方式（Lifestyle）还是运动性能（Performance）领域，无论在哪个市场，消费者和零售商的兴趣都在提升。这一切之所以成为可能，正是因为我们始终以符合当地消费者需求的产品和策略进入市场。即便在充满挑战的市场环境下，我们仍然在欧洲和大中华区实现了两位数增长，同时在北美市场也在第四季度重新实现了两位数增长，如果没有这种本地化的市场策略，这些成绩是不可能实现的。”
财报发布后，截至3月5日收盘，adidas 公司股价较上一交易日上涨0.1%至238欧元/股，当前市值约为424.95亿欧元。
截至12月31日，adidas 2024财年第四季度关键财务数据如下：
- 毛利率提升5.2个百分点，达到49.8%。这一增长主要得益于产品成本和运费的下降、更优化的业务结构，以及折扣力度的减少。正如预期，第四季度负面汇率影响有所减弱。
——按地区
剔除汇率因素，公司在欧洲（+25%）、新兴市场（+21%）和拉丁美洲（+31%）的营收均保持强劲的两位数增长。此外，大中华区和北美市场的增长也显著加速，分别达到16%和15%。这两个市场的增长呈现广泛性，批发渠道与公司自营零售店均实现了两位数增长。第四季度，日本和韩国市场的营收同比增长9%。
——按渠道
剔除汇率因素，批发业务同比增长25%，而DTC销售增长15%。
在DTC渠道中，自营零售（own retail）同比增长18%，其中概念店（concept stores）和工厂折扣店（factory outlets）均实现了强劲的两位数增长。此外，电商（e-commerce）业务同比增长10%，得益于公司在自有线上平台持续聚焦正价销售（full-price sales）。
——按品类
剔除汇率因素：
- 鞋类业务营收同比增长26%，主要受Originals（经典系列）、Football（足球）、Training（训练）、Performance Basketball（专业篮球）和Sportswear（运动休闲系列）品类的强劲两位数增长推动；
- 服装业务营收同比增长11%，其中Football（足球）、Running（跑步）、Golf（高尔夫）和Sportswear（运动休闲系列）均实现两位数增长；
- 配饰业务亦持续增长，第四季度同比增长7%。
截至12月31日，adidas 2024财年关键财务数据如下：
- 2024年，公司毛利率同比提升3.3个百分点，达到50.8%。毛利率的改善主要得益于运输成本和产品成本的下降、更有利的业务组合结构，以及折扣力度的减少。然而，不利的汇率影响对毛利率造成了较大压力，尤其是在上半年。
——按地区
2024年，公司在几乎所有市场都实现了两位数增长。作为公司最大的市场，欧洲地区的净销售额（剔除汇率因素）同比增长19%，其中批发和DTC渠道均实现了强劲的两位数增长。同样，大中华区（+10%）、新兴市场（+19%）和拉丁美洲（+28%）的增长也得益于各渠道的全面发展。
在日本和韩国市场，营收同比增长10%，主要受益于DTC业务的强劲表现。而北美市场的销售额则同比下降2%，这一降幅完全归因于Yeezy销售的大幅下滑。此外，由于该市场的库存水平仍处于高位，公司对批发渠道采取了较为保守的铺货策略，这也对2024年的整体营收增长形成了一定压力。不过，随着这些预期中的不利因素在年末逐步缓解，阿迪达斯在北美市场于第四季度重新实现了两位数增长。
——按渠道
过去一年，批发渠道及DTC销售渠道均实现两位数增长，凸显adidas产品的强劲市场需求。
剔除汇率因素：
- 批发渠道收入增长14%，受强劲的销售表现推动，公司在零售渠道的货架空间分配大幅增加；
- DTC渠道收入增长11%（剔除Yeezy业务影响后增长16%）。其中：
- 自营零售渠道同比增长15%，主要受公司概念店强劲的销售表现推动；
- 电子商务渠道收入增长6%（剔除Yeezy业务影响后增长18%）。全价商品销售的增长尤为显著，这主要归因于公司持续专注于减少折扣销售，并优化自身线上平台的业务结构。
——按品类
剔除汇率因素：
- 2024年，公司增长主要由鞋类业务推动，该品类同比增长17%。这一增长主要得益于Originals（经典系列）、Football（足球）和Training（训练）品类的强劲两位数增长。公司在2024年成功扩展了鞋类产品的价格区间，以满足不同消费者的需求，从而推动了Sportswear（运动休闲系列）实现两位数增长。此外，Running（跑步）和Performance Basketball（专业篮球）品类的增长也进一步促进了鞋类业务的全面增长。
- 服装业务在2024年同比增长6%。上半年，该业务仍受到较为保守的铺货策略的影响，尤其是在北美市场。
- 配饰业务在2024年增长2%，主要得益于下半年显著的销售改善。总体来看，在所有产品品类中，公司均在全球范围内推出了符合当地市场需求的产品组合，这些产品在各个市场都得到了消费者的良好反响。
尽管宏观经济和地缘政治挑战仍然存在，adidas 预计将在2025年进一步扩大市场份额，并实现高个位数的销售增长。这一增长主要受阿迪达斯品牌的持续两位数增长推动。
此外，预计2025年所有市场剔除汇率因素后营收均将实现强劲增长：
- 北美、大中华区、新兴市场和拉丁美洲的阿迪达斯品牌销售额将实现两位数增长；
- 欧洲、日本和韩国的销售额预计将实现高个位数增长。
尽管adidas将继续增加在市场营销和销售方面的投资，但通过提高运营效率，公司将能更有效地推动强劲的营收增长。结合毛利率的持续提升，公司预计2025年净利润将进一步大幅增长。因此，预计2025年营业利润将在17亿至18亿欧元之间。
“我们对未来的发展也充满信心，并认为在所有市场都存在进一步提升市场份额的潜力。我认为，2025年我们的整体状况非常良好。我相信，我们已经准备好了产品创新管线和市场营销计划，以继续在全球范围内提升品牌热度。当然，目前全球经济形势仍然存在许多不确定因素，但我们拥有符合潮流的产品，并且能够保持灵活应变、贴近本地市场，因此我看不出我们无法取得成功的理由。这就是为什么我认为2025年阿迪达斯品牌将再次实现至少10%的增长，并利用这一增长将经营利润提升至17亿至18亿欧元之间。这意味着我们将在迈向健康企业、实现10%经营利润率的道路上继续取得进展。”Bjørn Gulden说道。
｜消息来源：官方财报、《华丽志》历史文章
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｜责任编辑：王家琦
