阿迪达斯品牌上半年净销售额同比增长14%，大中华区受生活方式业务推动增长13%

刘隽 2025-08-01 20:14

7月30日，德国运动服饰巨头 adidas（阿迪达斯）公布了截至6月30日2025财年上半年报告：得益于阿迪达斯品牌的强劲表现（+14%），集团净销售额同比增长7.3%至121亿欧元；毛利率上升0.9个百分点至51.9%；经营利润同比增长70%，达12亿欧元，经营利润率为9.6% ；持续经营的净利润增长逾一倍，达到8.11亿欧元。

2025财年上半年adidas关键财务数据如下：

adidas 首席执行官 Bjørn Gulden 对此评论道：“我们一直在保持两位数增长，并在上半年以阿迪达斯品牌14%的增长率收官。我们成功打造了品牌热度，延长了现有品牌的生命周期，推出了新品牌，并将品牌势头延伸至服装领域，第二季度服装业务增长17%。同时，我们在性能类产品中也实现了强劲增长，其中，跑步类产品在第二季度增长超过25%。”

“阿迪达斯品牌第二季度12%的增长和上半年14%的增长为我们提供了足够的杠杆，几乎已经实现了我们中期目标——10% 的EBIT息税前利润率。第二季度9.2%的 EBIT利润率和上半年9.6%的利润率均高于我们最初的计划，这当然得益于销售收入增长、强劲的毛利率以及更严格的成本控制。”

Bjørn Gulden在电话会议上将2024-2025财年adidas的目标描述为“从一家更好的公司过渡到优异的公司”，展望2026财年目标是成为一家“健康的公司”。

按类别来看：

鞋类和服装业务实现两位数增长，凸显阿迪达斯品牌强劲势头。在剔除汇率影响后，阿迪达斯品牌各品类表现如下：

鞋类销售收入上半年同比增长16%（若上年的对比基数包含 Yeezy 库存的销售，则同比增幅为+9%），其中 Originals、运动服饰、跑步、训练及高性能篮球系列均实现两位数增长。
服装销售收入显著加速，增长12%，其中 Originals、运动服饰、跑步、训练及户外系列均实现两位数增长。
配件业务在上半年增长8%。

按市场来看：

以下各市场数据上年的对比基数包含了 Yeezy销售额；如对比基数不计入 Yeezy 销售额，阿迪达斯品牌在所有市场同比均实现了两位数增长。

阿迪达斯品牌在大中华区的表现强劲，净销售额剔除汇率影响同比增长13%。增长主要由生活方式业务的强劲两位数增长推动，该业务涵盖运动服饰和 Originals系列。性能产品的收入也实现增长，这得益于训练和户外业务的两位数增长，以及跑步业务的增长。

大中华区2025财年上半年其他关键数据如下：

总销售额18.3亿欧元，上年对比基数包含 Yeezy 后，同比增长6%，剔除汇率影响后的增幅为8%。
毛利率提升1.7个百分点至54.5%，因折扣减少和采购成本降低的积极影响抵消了不利汇率变动的影响。
经营费用增长12%至5.2亿欧元，反映了营销支出和运营管理成本的增加。经营费用占销售额的比例增长1.5个百分点至28.2%。
营业利润增长6%至4.81亿欧元。营业利润率保持稳定，为26.3%。

Bjørn Gulden 在年报中谈及了针对全球不同市场采取的本地化思维战略：“我们仍有许多改进空间，距离优化商业模式还有很长的路要走。我们坚信，以全球品牌身份结合本地化思维是实现全球成功的正确战略。我们的愿景是招聘、培养并留住最优秀的人才，在不同市场运营业务，贴近消费者和本地文化，为每个市场提供合适的产品和相关的营销策略。

我们有志于成为除北美以外所有市场的领导者。在北美市场，我们首先应有志于将业务规模增加一倍及以上。

我们不会在所有市场都成为第一，但我们的本地领导者应有此志向，并明确在产品、营销、组织和资源方面所需的条件以实现这一目标。全球管理层必须随后设定优先级并相应地向不同市场分配资源。我们认为当前的全球增长以及在大中华区、韩国或日本等市场的成功证明，我们的战略有效且正朝着正确方向发展！”

按渠道来看，阿迪达斯品牌也实现了强劲且广泛的增长。

批发业务：剔除汇率影响同比增长16%（对比基数含 Yeezy后的增幅为+15%），
DTC业务：剔除汇率影响同比增长12%（对比基数含Yeezy后为+4%）。其中，自有零售销售收入同比增长11%（对比基数含Yeezy后为+10%），电子商务销售增长13%（对比基数含Yeezy后为 -3%）。

业绩展望

展望2025财年全年，Bjørn Gulden 表示：“今年开局良好，按往常我们此时会对全年展望非常乐观。但我们认为全球的波动性和不确定性使这种乐观态度并不审慎。我们仍不清楚美国最终关税水平。第二季度已遭受数千万欧元的负面影响，最新关税迹象将直接导致今年剩余时间内美国市场产品成本增加高达2亿欧元。

我注意到许多公司已完全撤回或大幅下调了业绩展望。我们决定维持全年初始展望，预计营业利润在17亿至18亿欧元之间。目前我们有信心实现这一目标，但当然这可能会发生变化——若逆风因素小于当前假设，也可能向上调整。我们将一如既往地在这一充满不确定性的环境中尽最大努力管理业务，但始终以加强阿迪达斯品牌及公司中长期发展为目标。”