近日，Bernstein（盛博证券）与数据平台 DataBoutique.com 共同发布了一份名为《全球奢侈品：Dior 缩小价格差距（2025 年第三季度价格差距）》（Global Luxury Goods: Dior's narrow price gaps (3Q25 Price Gaps)）的报告，追踪了第三季度 Burberry（博柏利）、Chanel（香奈儿）、Dior（迪奥）、Gucci（古驰）、Louis Vuitton（路易威登）和 Prada（普拉达）六家奢侈品牌在全球各市场每周的手袋价格。

上图：Dior 2026春夏系列新品

报告给出的主要结论如下：

1、第三季度，六家奢侈品牌的手袋价格在全球其他地区与在法国的价差继续缩小。

DataBoutique的数据表明，日本的价差缩小幅度最大，环比缩小4.6个百分点，至比法国LFL价格高出2%；其次是英国（环比缩小3个百分点，至高出3%）、中国（环比缩小2.9个百分点，至高出15%）和美国（环比缩小1.8个百分点，至高出8%）。

2、欧元走强是价格差距缩小的主要驱动力。

欧元兑主要货币在2025年第三季度升值2%至5%，目前同比增长5%至6%。美元在2025年第四季度迄今保持相对稳定，而日元环比走弱进一步扩大了日法价格差距。

3、旅游支出疲软将影响2025年第三季度的盈利。

欧元走强（或美元/人民币走弱）导致美国和中国游客在法国的消费价格相对于国内价格上涨，从而降低了前往欧洲或日本的奢侈品购物之旅的吸引力。业绩预告前的业绩回溯显示，旅游支出疲软将拖累2025年第三季度在欧盟和日本的业绩。

4、Dior 在日本和美国的售价目前低于法国的售价。

DataBoutique 2025 年第三季度的数据显示，Dior 在日本的售价比法国低 5%。Bernstein 的每周手袋数据显示，同一款 Dior 手袋在日本的售价比法国低 4%（经外汇调整后，截至 9月底）。事实上，一旦计入外汇因素，Dior 在所有主要地区的售价都相当接近。

Louis Vuitton 和 Gucci 在美国和中国的定价仍比法国高出10%以上，Burberry 和 Prada 在欧洲和亚洲之间的价差也保持在10%以上。

值得一提的是，尽管 Chanel 声称采用的是全球统一的定价策略，但其手袋在日本和美国的价格分别比法国低 12% 和 7%。

5、Dior 在2025上半年的涨价幅度相对温和。

鉴于消费者此前对 Dior 在疫情后大幅涨价有所排斥，品牌在今年上半年的涨价更加谨慎。

DataBoutique收集的数据显示，迪奥在2025年上半年在法国、中国和美国的手袋平均价格分别上涨了1.7%、2.3%和2.4%，而在英国和日本并未涨价。相比之下，Hermès（爱马仕）同期的价格上涨了4%至10%。

6、9月底，Dior在日本、中国和美国再次实施了2-3%的平均价格上调。

此举并非反映需求增长或品牌吸引力飙升，而是为了抵消汇率波动而采取的“防御性”举措，因为此举是Jonathan Anderson女装系列首次亮相之前实施的，并且是在后续系列产品上调的基础上进行的。

不过，2025年第三季度末的提价将在未来12个月内持续推动Dior的有机增长，尤其是如果Jonathan Anderson能够维持并将Dior目前的热度与引人注目的商品相结合的话。

最后，Bernstein 指出，价格趋同不仅会影响品牌战略，还会影响价值认知。全球消费者发现，在不同的国家/地区购物的优势越来越小，就会越来越多地基于一致性来选择合适的品牌。

附：Bernstein 制作的六家奢侈品牌每周手袋价格追踪表

| 消息来源：报告原文

| 图片来源：报告原文、Dior 官方instagram

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