爱马仕最新财报：第三季度营收同比增长9.6%，大中华区被点名表扬

王家琦 2025-10-22 20:11

当地时间10月22日开盘前，法国奢侈品巨头爱马仕（Hermès）公布了2025年第三季度及前三季度业绩数据：在持续不确定的全球宏观背景下，集团销售额依旧保持稳健增长。

前三季度营收119亿欧元，按固定汇率计算同比增长8.6%（按当前汇率计算增长6.3%）。此外，财报披露，汇率波动对集团营收造成了2.54亿欧元的负面影响。

第三季度而言营收39亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.6%，相较第二季度略有改善（今年前两个季度分别增长7.2%、9.0%），再次彰显了品牌商业模式的强大韧性。

集团表示，亚洲所有国家持续增长，尤其是在大中华区。3月，中国台湾台中门店在翻新后重新开业；6月，位于中国澳门四季酒店翻新扩建的门店重新开业。

爱马仕执行主席 Axel Dumas 表示：“在第三季度，爱马仕凭借稳健的增长保持了其发展轨迹，这反映了我们商业模式的实力。得益于我们客户的忠诚度和员工的敬业精神，我们仍然专注于应对不确定性。”

在另一家法国奢侈品巨头 LVMH （路威酩轩集团）上周发布了显著优于预期的业绩之后，业界也都在关注爱马仕此次发布的财报。虽然爱马仕第三季度实现稳健增长，但仍低于此前分析师们10%的普遍预期。在开盘后，爱马仕股价有所下跌，截至当地时间上午10时，爱马仕集团股价下跌3.51%至2171欧元/股，以此计算总市值为2284亿欧元。

在财报发布的前一日，爱马仕宣布英国设计师 Grace Wales Bonner 担任男士成衣创意总监，接替刚刚离职的 Véronique Nichanian。

——按地区看——

截至2025年9月底，所有地理区域均实现增长，独家分销网络持续扩张。

亚洲（不含日本）（+4.0%）：在所有国家持续增长，尤其是在大中华区。第三季度，该地区受益于品牌的价值战略、本地客户的忠诚度以及网络的质量发展。位于泰国曼谷 Central Embassy 购物中心翻新扩建的门店于1月重新开业，随后是3月底在中国台湾的台中店。6月，位于中国澳门的四季酒店翻新扩建的门店重新开业，8月份则是首尔的 Galleria 购物中心门店翻新扩建后开业。
日本（+15.2%）：在经历了稳健的第三季度后，维持了持续增长，这得益于其本地客户的忠诚度。
美洲（+12.5%）：确认了其增长势头，并在第三季度略有加速，尤其受美国市场驱动。位于亚利桑那州斯科茨代尔的新店于9月开业，随后是10月在田纳西州纳什维尔开业的门店。
欧洲（不含法国）（+11.7%） 和法国（+9.3%）：欧洲市场在所有国家均录得稳健增长，法国本土也受益于其所有门店的持续活跃业务。
其他地区（+15.4%）：主要包括中东地区，继续保持其增长势头。

——按部门看——

截至2025年9月底，皮具与马具以及其他爱马仕业务部门实现了稳健的销售增长。成衣与配饰、丝绸与纺织品部门在第三季度均出现增长加速。

皮具与马具（+12.6%）：取得了卓越表现，与年度轨迹一致，受到标志性产品和新系列强劲需求的支撑。新款马术风格的 Tablier Sellier 和 Besace Trotting，以及标志性 Plume 的回归，都取得了巨大成功。
成衣与配饰（+5.8%）：延续了其增长势头，并在第三季度有所加速。6月在耶纳宫举行的2026年男士春夏时装秀获得了非常好的反响，10月初在共和国卫队发布的2026年女士春夏系列也成功亮相。
丝绸与纺织品（+3.7%）：实现增长，得益于大胆的创作、卓越的材料和多样化的款式。
其他爱马仕业务（+10.7%）：包括珠宝和家居系列，继续实现强劲增长。第八个高级珠宝系列“Les formes de la couleur”于7月在东京展出。
香水与美妆（-5.0%）：该部门的业绩表现受到去年同期推出 Barénia 香水导致的高基数影响。
腕表（-3.1%）：在仍然充满挑战的环境中，腕表业务继续发展，Hermès H08系列的新版本和其标志性复杂功能“Le temps suspendu”（暂停时间）的重新诠释取得了成功。