当地时间4月15日开盘前，法国奢侈品巨头 Hermès（爱马仕）公布了2026年第一季度业绩数据：在复杂的地缘政治环境下，集团合并营收达到41亿欧元，按不变汇率计算同比增长5.6%，按当前汇率计算同比下滑1.4%，期内汇率波动造成了约2.9亿欧元的重大负面影响，导致业绩低于分析师的预期。

就地区而言，美洲、日本和欧洲（不含法国）均实现双位数增长，大中华区延续了小幅增长。值得注意的是，集团直营门店销售额同比增长了7%，但批发业务受到中东局势影响显著下滑。管理层估计，中东地缘冲突对集团一季度整体增长的影响约为1.5个百分点，如果排除该因素，集团的营收增速本应达到约8.5%。

爱马仕执行主席 Axel Dumas 表示：“在紧张的地缘政治环境下，爱马仕坚守航向，忠于其长期战略。凭借丰沛的创造力、不妥协的品质以及客户的忠诚，爱马仕满怀信心地延续着2026年的盈利增长。爱马仕模式的基本面，比以往任何时候都更具差异化优势。”

在资本运作层面，第一季度爱马仕国际以 6000万欧元回购了 31,487股股票（不包括流动性合同框架内完成的交易）。

在截至4月15日上午12时，集团股价较昨日下跌8.75%至1627欧元/股，最新市值为1700亿欧元。

——按地区看——

截至2026年3月底，美洲、日本和欧洲（不含法国）录得强劲增长。尽管与中东局势相关的旅游客流放缓，集团直营门店销售额同比仍增长7%。此外，批发业务受到对特许经营门店（尤其是中东和机场）销售下降的显著影响。

• 亚太（不含日本）（+2.2%） 在第一季度实现增长，得益于本地客户的忠诚度和品牌的价值策略。大中华区延续了小幅增长。韩国维持了稳健势头，而该地区其他市场的表现则相对平淡。1月，越南河内新店开业，加强了品牌在该国的布局。
• 日本（+9.6%） 继续录得稳健增长，受益于强劲的客流和本地客户的忠诚度。大阪梅田阪急门店于3月完成扩建翻新。
• 美洲（+17.2%）在2025年的强劲表现基础上，交出了一份卓越的一季度成绩单，美国、加拿大和南美洲的所有业务部门均实现均衡增长。
• 欧洲（不含法国）（+9.7%）再次交出稳健表现，受益于持续的本地需求。法国（-2.8%）受到旅游客流放缓的影响，尤其是3月份，与中东局势有关。第16届“Saut Hermès”马术障碍赛在巴黎大皇宫玻璃穹顶下成功举办。
• 其他地区（-5.9%）主要包括中东，自3月起受到该地区地缘政治发展的显著冲击，尤其是阿联酋，以及科威特、卡塔尔和巴林。

——按部门看——

截至2026年3月底，皮具和马具、其他爱马仕业务部门以及丝绸和纺织品部门均录得稳健表现。

• 皮具和鞍具（+9.4%）表现强劲，得益于系列产品的强烈吸引力和产能的提升。新款 Faubourg Express 手袋以其旅行包风格的细长造型备受青睐，Collier d'attelage 手袋则以弧形线条、表带和环扣呼应同名马颈圈，同样大获成功。Herbag 系列新增了迷你款 Herbag 20。
• 成衣与配饰（+0.4%）表现持平。2026秋冬女装系列于3月在共和国卫队成功展示，广受好评。此前，由担任爱马仕男士产品艺术总监 37年的 Véronique Nichanian 设计的最新2026秋冬男装系列在1月巴黎首发后，2月在东京呈献，引发强烈反响。
• 丝绸和纺织品（+7.8%）录得稳健增长，得益于男女系列持续焕新的创造力。L'esprit s'envole 方巾完美诠释了这种创意活力，诗意呼应了今年的年度主题“Venture beyond”。
• 香水和美妆 销售持平。Hermessence 系列于2月迎来了 Musc Pallida 新品，而 Jardin 系列则推出了第七款作品 Un Jardin sous la mer，与年度主题一脉相承。1月，爱马仕美妆还推出了首款护肤粉底 Plein Air，提供34个色号。
• 在仍然充满挑战的环境下，腕表（-3.7%） 丰富了其产品线，在日内瓦"钟表与奇迹"展上发布了多款新表，包括搭载前沿镂空钛金属机芯的 Hermès H08，以及丰富了大复杂功能家族的 Arceau Samarcande“三问”腕表。
• 爱马仕其他业务（+6.8%），包括珠宝和家居系列，延续了增长势头，彰显了品牌的创意实力和独特性。高级珠宝活动 Double Tour 于3月首次在东京举办，以动态叙事展现珠宝工艺的卓越。新款瓷器餐具系列 Natures Marines 于1月在巴黎揭幕。

——供应链动态——

4月初，品牌第25家皮具工坊在 Loupes（吉伦特省）正式启用。产能扩张持续推进，Charleville-Mézières（阿登省）工坊计划2027年开放，Colombelles（卡尔瓦多斯省）工坊计划2028年开放，Les Andelys（厄尔省）工坊计划2030年开放。爱马仕继续通过发展就业和培训，加强其在法国的本地布局。

爱马仕还继续扩大腕表产能，位于瑞士 Le Noirmont 的制表工厂扩建项目预计2028年完成。

——下半年门店扩张计划——

美洲方面将有芝加哥、纽约威廉斯堡和曼哈塞特三个开店项目；日本将在名古屋开设新店（第二季度）；中国大陆方面，北京三里屯太古里新店已于4月初开业；英国伦敦邦德街将于6月中旬迁址开设新旗舰店；瑞士日内瓦新店计划于第四季度开业。全年门店扩张对销售额的增长贡献预计略超过1个百分点。

——展望未来——

中期来看，尽管全球存在经济、地缘政治和货币方面的不确定性，集团确认了按固定汇率计算的雄心勃勃的营收增长目标。

在仍然不确定的经济和地缘政治背景下，凭借高度整合的手工艺模式、均衡的分销网络、系列的创造力以及客户的忠诚度，集团满怀信心地迈入2026年。

凭借其独特的商业模式，爱马仕继续推行基于创造力、保持对专有技术的控制和独特沟通的长期发展战略。

2026年的年度主题为“Venture beyond”，邀请人们探索新的视野，不断焕新好奇心。

| 消息来源：官方财报

| 图片来源：爱马仕官网

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