4月30日，意大利奢侈品集团 Ermenegildo Zegna（杰尼亚）发布截至3月31日的未经审计财报：营收同比增长2.5%至4.702亿欧元（有机增长7.4%）。大中华区（GCR）营收同比增长0.7%至1.241亿欧元（有机增长5.3%），占集团总营收的26%。

Ermenegildo Zegna Group 执行董事长 Ermenegildo “Gildo” Zegna 表示：“2026年伊始，集团旗下所有品牌均呈现持续向好的发展势头。集团实现 7%的有机增长，是我们长期战略落地的直接成果 —— 该战略经过精心规划，如今正以稳健节奏严格推进。我们以零售为先的组织架构持续优化，DTC渠道实现14%的有机增长，各大品牌及所有市场均有贡献。美洲市场再度表现亮眼，连续一个季度保持两位数有机增长并持续提速。ZEGNA 品牌领跑集团整体业绩，录得11%的有机增幅。Thom Browne 品牌与 Tom Ford Fashion 进一步巩固自身独特品牌定位，成功吸引全新消费群体。

展望未来，我们秉持‘think slow, act fast’（慢思考，快行动）的经营理念，继续指导集团审慎决策、快速果断落地执行，在坚定践行发展愿景的同时，保持灵活应变能力。当前市场环境日趋复杂，我们必须快速适应多变挑战。与此同时，集团长期发展目标清晰明确，我们将持续聚焦目标达成。”

截至4月30日收盘，Zegna 股价较上一交易日增长5.3%至12.12美元，最新市值32.52亿美元。

—— 按品牌及产品线看 ——

• Zegna 品牌：

第一季度，ZEGNA 品牌营收同比增长5.9%达3.103亿欧元，有机增长11.3%；受益于 DTC 渠道持续强劲的表现，业绩环比稳步改善。

欧洲、中东和非洲地区（EMEA）及美洲市场继续保持两位数增长，大中华区（GCR）营收表现向好。

• Thom Browne 品牌：

营收同比下滑9.4%至5820万欧元，有机下滑3.0%；DTC 渠道实现两位数正向有机增长，但被批发渠道营收下滑所抵消。

2026年3月推出的 Thom Browne 与 Asics（亚瑟士）的联名系列获得市场良好反响，为品牌业绩形成利好支撑。

• Tom Ford Fashion：

营收同比微增0.4%为6770万欧元，有机增长5.4%；依托 DTC 渠道稳健运营，叠加3月时装秀相关营销活动加持，业绩实现提升。

• 纺织业务及其他业务

第一季度，集团纺织业务营收同比增长4.3%至3120万欧元，有机增长3.4%。

其他业务营收主要来自向第三方品牌销售相关收入。一季度营收同比下滑35.1%至280万欧元，有机下滑34.5%。

—— 按分销渠道看 ——

—— DTC 渠道

2026年第一季度，DTC 渠道营收同比增长7.8%至3.719亿欧元，有机增长14.2%，占集团品牌产品总营收的85%。三大品牌在该渠道均表现强劲，保持稳定有机增长。

• ZEGNA：DTC 渠道营收同比增长8.6%至2.723 亿欧元，有机增长14.1%；美洲、欧洲中东非洲市场实现两位数增长，大中华区及亚太其他地区（Rest of APAC）亦形成正向贡献，推动业绩环比加速增长。截至2026年3月31日，ZEGNA 直营门店（DOS）共计279家，净关闭3家门店。
• Thom Browne：DTC 渠道营收同比增长9.9%至5090万欧元，有机增长20.2%；品牌与 Asics 联名运动鞋款成功上市，吸引新老消费者到店，带动渠道增速提升，美洲市场表现优于其他区域。截至2026年3月31日，Thom Browne 拥有125家直营门店（DOS），净新增2家门店。
• Tom Ford Fashion：DTC 渠道营收同比增长1.5%至4880 万欧元，有机增长9.2%；各区域市场均实现稳健增长，美洲市场表现尤为突出。2026年春季系列市场反响热烈，加之3月巴黎时装秀为品牌热度赋能，共同支撑渠道业绩向好。截至2026年3月31日，品牌拥有68家直营门店（DOS），净新增2家门店。

—— 批发渠道

2026年第一季度，剔除纺织及其他业务后，品牌批发渠道营收同比下滑 19.1%至6430万欧元，有机下滑17.0%。一方面源于集团聚焦 DTC 渠道的战略布局持续落地，另一方面受 Thom Browne 品牌批发业务营收下滑影响。

• ZEGNA：批发渠道营收同比下滑9.8%至3800万欧元，有机下滑5.3%；集团战略倾斜 DTC 渠道，旨在直营把控门店网络、提升品牌稀缺性并守护经典核心单品。
• Thom Browne：批发渠道营收同比下滑59.3%至730 万欧元，有机下滑58.6%；主要源于品牌精简批发渠道的战略持续落地，其次部分货品交付周期由2026年第一季度顺延至第二季度，也对短期业绩造成一定影响。
• Tom Ford Fashion：批发渠道营收同比下滑2.4%至1900万欧元，有机下滑3.3%，同样遵循集团聚焦 DTC 渠道的战略方向。

—— 按地区市场看 ——

• 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）：营收同比微降0.8%至1.529亿欧元，有机增长1.4%，占集团总营收的33%；三大品牌 DTC 渠道稳健增长，抵消了批发渠道的业绩疲软。
• 美洲市场：营收同比增长9.6%至1.37亿欧元，有机增长17.5%，占集团总营收的29%，旗下所有品牌均实现强劲增长。
• 大中华区（GCR）：营收同比增长0.7%至1.241亿欧元，有机增长5.3%，占集团总营收的26%，各品牌发展势头均有所回暖。
• 亚太其他地区（Rest of APAC）：营收同比微降0.6%至5550万欧元，有机增长7.7%，占集团总营收的12%；韩国、日本市场三大品牌均实现稳健增长，拉动区域整体业绩。

｜消息来源：官方新闻稿

｜图片来源：官方新闻稿、品牌官网

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