奢侈品牌集体开通分期免息：一项行业共识是怎样达成的？

王家琦 2026-05-03 20:30

《华丽志》观察到，至少有 16 个国际奢侈品牌已在中国市场各类官方电商渠道上线最高 24 期免息分期付款服务，从卡地亚、宝格丽、蒂芙尼到迪奥、古驰，横跨 LVMH、Richemont、Kering 等头部奢侈品集团，覆盖珠宝、腕表、皮具、时装等各大品类。不难看出，“分期免息”并非个例，而是一项已经形成的奢侈品行业共识。来自天猫奢品的数据进一步显示，平台上90%以上的奢侈品牌都已开通分期免息服务。

在中国个人奢侈品市场步入“价值回归与认知升级”新周期的当下，分期支付的系统性铺开，一方面是中国消费金融走向成熟的表现，另一方面也是奢侈品牌基于对新一代消费者的深度洞察、面向“分层化精细服务”的一次系统性能力建设。

当“分期”已成为奢侈品行业的通行配置，更值得关注的或许不再是“品牌为什么开始做”，而是“消费者与品牌的关系正在如何被重新定义”。

一、全球通行的零售基建与中国市场的渐进部署

要理解奢侈品行业为何集体转向分期，第一步是把视线从中国市场拉远，放到全球零售的宏观坐标里去看。

在欧美等成熟市场，奢侈品分期生态主要由 Klarna、Affirm、Zip 等头部“先买后付”（BNPL）服务商驱动，与各类高端零售渠道——从精品百货、品牌官方电商到垂直奢侈品平台——形成深度绑定。

欧洲奢侈品电商集团 YOOX NET-A-PORTER 早在 2021 年便宣布与 Klarna 达成国际合作，在其旗下 MR PORTER、NET-A-PORTER、YOOX 等多个平台逐步推出无息分期方案，覆盖美国、英国、德国、奥地利、荷兰、意大利、西班牙、比利时、芬兰等多个市场；2024 年底，Klarna 进一步与美国奢侈品百货公司 Neiman Marcus 及纽约的 Bergdorf Goodman 签署合作，将无息分期支付推向北美最具代表性的两家高端零售商；在伦敦，Klarna 也已与 Harrods、Liberty 等头部百货公司实现接入。

在品牌层面，Affirm 已将古驰（Gucci）列为合作商户，Gucci 美国官网迄今仍设有 Affirm 分期支付的专属落地页。澳洲 BNPL 服务商 Zip 则与德国奢侈品电商 Mytheresa 形成稳定合作，将其作为重点商户在官网主推。

值得一提的是，不仅是新品销售，在二手交易方面，“分期”也渐成气候 ——Klarna 与全球头部二手奢侈品平台 Vestiaire Collective 就达成了官方合作。

在欧美奢侈品零售生态中，分期支付的角色早已不是某种“补充选项”，而是基础设施级别的标配。

在中国，早在 2000 年代中，王府井、燕莎、SKP（当时还叫做“新光天地”）等高端百货就陆续与银行体系深度绑定，将分期支付嵌入大额消费场景，进入 2010 年代，信用卡分期进一步成为高单价商品的常态化支付选项。

近年来，以天猫奢品、京东奢品为代表的综合电商平台全面引入奢侈品分期免息——来自天猫奢品的数据显示，平台上 90% 以上的奢侈品牌已开通分期免息服务，且分期免息成交的增速高于大盘整体。

当下，品牌官方 APP、官方小程序、官网等自有渠道也直接提供分期支付方案，与第三方电商平台共同构成中国奢侈品分期基建的多层渠道结构。

值得注意的是，在中国，综合性电商平台在推广“分期免息”服务方面正发挥主导地位——天猫奢品、京东奢品等都在将分期免息标准化、规模化地推向消费者，这是欧美以垂直电商为主的奢侈品线上生态所不具备的特征。

近二十年的渐进部署，让中国奢侈品零售的基础设施在分期支付这一环节上，与全球成熟市场逐渐对齐。这不是某个时间节点的突变，而是一条逐步铺开的长期路径。

二、客群画像重构与硬奢“资产属性”的天然契合

如果说基建层面的演进解释了“分期为什么能够在奢侈品行业系统性铺开”，那么真正驱动品牌主动拥抱这一工具的，是另一条更为关键的逻辑线——今天选择分期支付的消费者是谁，以及他们购买的商品具备怎样的价值属性。

——客群画像：会赚会算的中产、Gen Z 与女性消费者

分期免息所触达的客群，是当下奢侈品市场最具购买力与影响力的几类核心客户。

来自天猫奢品的独家数据揭示了几个值得关注的客群特征：

第一，女性消费者是分期免息的主力人群。在该平台上，相比男性消费者，女性消费者更偏爱使用分期免息完成奢侈品消费——这与女性在奢侈品市场上长期占据主导地位的整体格局相吻合。
第二，高净值人群展现出更高的金融工具使用率。天猫奢品观察到，高净值消费者购买奢侈品的方式更为成熟——他们消费实力强劲，但同时也精打细算，会合理使用分期来购买高价值商品。这是一组容易被忽视的消费行为信号：购买力与精打细算并不矛盾，反而往往是同一群人的两个面。
第三，顶级 VIC客群（Very Important Client）更偏好金融工具支付。天猫奢品的奢享俱乐部 VIC 人群——也就是平台上最高消费层级的核心客户——使用花呗分期或其他金融方式支付的占比，显著高于大盘人群。

这一中国市场观察与全球趋势高度一致。安永（EY）2025 年奢侈品客户指数（Luxury Client Index）的调研结果显示：Z 世代和千禧一代对分期支付的接受度（分别为 36% 与 37%）显著高于上一代消费者；而更具反直觉的发现是——年消费 1 万欧元以上、家庭年收入 40 万欧元以上的最富裕客群（安永称之为“Beyond”群体），对分期的接受度反而最高，达 43%。安永在报告中明确建议：奢侈品牌应将灵活分期视为吸引核心客群的有效服务工具，而非影响品牌价值感的妥协手段。

把中国市场的天猫奢品数据与全球范围的安永调研放在一起看，结论指向同一个方向：分期免息正是优质中产、Gen Z、女性消费者与高净值客群主动优化现金流、进行理性资金管理的现代消费金融基建。而这些人群恰恰是奢侈品行业最希望深度服务的核心客户。

——资产属性：硬奢与融资手段的逻辑对位

当我们进一步审视奢侈品的产品结构，会发现奢侈品并非铁板一块——以高级珠宝为代表的硬奢品类，与季节性较强的时尚单品在价值属性上存在显著差异。而这种“理性资金管理”的需求与硬奢本身的资产属性，正在形成一种天然的契合。

贝恩公司发布的《2025 年中国个人奢侈品市场》报告指出，2025 年中国珠宝品类的降幅收窄至 0%-5%，是表现仅次于美妆个护的品类。报告进一步分析：注重保值的消费者持续涌入珠宝消费市场，对精品珠宝青睐有加；贵金属价格上涨进一步强化了珠宝作为资产的价值属性。

企业层面的业绩验证也呼应了这一行业判断。在 2026 年第一季度财报电话会议上，法国奢侈品巨头 LVMH 集团披露其手表和珠宝部门实现 7% 的有机增长，是集团表现最好的部门之一；首席财务官 Cécile Cabanis 在分析师电话会议上明确指出，中国消费者对经典系列、工艺及高级珠宝的整体反响强劲。

来自硬奢领域另一巨头的判断同样值得关注。在瑞士历峰集团（Richemont）2026 财年半年度业绩电话会议上，当分析师就“大宗商品投资属性”与“价值储存功能”提问时，集团首席执行官 Nicolas Bos 做出了正面回应。他指出：黄金对许多人而言是一种“投资载体”（investment vehicle），而对历峰集团而言它是一种加工材料；他确认黄金本身的吸引力及其投资价值，也对珠宝的吸引力产生了积极的传导影响。

Nicolas Bos 进一步以一个精妙的表述点明了珠宝相较于纯金融资产的独特优势——以高级珠宝形式持有黄金而非纯粹的金融形式，能够让消费者“两全其美”（get the best of both worlds）：同时获得物质保值与情绪审美的双重价值。

回到天猫奢品的数据上，会发现一组同样耐人寻味的细节：通过分期免息成交的商品中，12 期与 24 期免息方案最受消费者偏爱，相应的成交占比显著更高。这一偏好分布并非偶然——它与消费者将奢侈品视为长期投资的认知形成了内在呼应：愿意以更长周期分期支付，本身就是一种“长期持有”心态在支付侧的映射。

行业判断、集团业绩、消费者偏好同向指向一条清晰的逻辑：

与季节性极强的时尚单品不同，以高级珠宝为代表的硬奢单品，正日益凸显其作为“长期资产配置”的特殊属性。这并非意味着 100% 保值升值，但其价值稳定性显著高于多数时尚品类。此时整个奢侈品行业顺势引入分期服务，本质上是在为消费者的“长期持有”提供与之匹配的底层融资工具。

类似于其他长期资产的获取路径，购买者对奢侈品牌持久“价值感”的明确期待，与分期免息所提供的支付节奏，在逻辑上形成了天然对位——分期免息将单次的即时消费，平稳地转化为长期的资产沉淀。

三、从“促成交易”到“关系沉淀”——奢侈品行业的服务颗粒度进化

跳出单一的支付环节来看，行业系统性推行分期服务的背后，隐藏着一个更高维度的商业演进逻辑——奢侈品行业正在升级“服务的颗粒度”。

分期只是其中一环。与之并行展开的服务进化，还包括私享购物体验、高级定制、客户全生命周期管理、全渠道无缝衔接、AI 驱动的个性化推荐等。这些工具看似分散，指向的却是同一个方向：品牌与消费者的关系，正在从单次的“促成交易”（from transaction），向长周期的“关系沉淀”（to relationship）延伸。

这并不是某种孤立的中国现象，而是全球奢侈品业的整体转向。在 LVMH 集团 2025 年全年业绩电话会议上，集团主席兼首席执行官 Bernard Arnault 重申了这种长期主义视角。他表示：“对高质量产品的渴望与世界生活水平的提高是相辅相成的，这种情况注定会持续下去。从长远来看，我们可以保持乐观。”他同时强调，作为家族企业的 LVMH 不会被下一季度的波动所迷惑，将继续进行中期投资、为长期创造产品。

长期主义的服务思维，正是分期等服务工具背后的深层逻辑。当品牌愿意以更长的视角看待与消费者的关系，那些匹配长周期、灵活节奏、精细服务颗粒度的工具，自然会被纳入到品牌的服务体系当中。

这也意味着，今天讨论奢侈品分期，更精准的视角是“品牌如何为不同类型的消费者建立更精细的服务体系”——女性消费者需要怎样的支付节奏、高净值客群如何在购买高价值商品时合理调配现金流、Gen Z 客群如何在“立即拥有”与“理性规划”之间找到平衡——这些原本被简化处理的问题，正在被品牌端用更精细的工具一一回应。

当分期支付、长期资产属性、客户分层服务三者在同一个产品类目上自然契合，这本身就是中国奢侈品市场走向真正成熟的标志之一。