5月29日，西班牙时尚美妆香水集团 Puig召开2026年度股东大会。依托2025年亮眼的业务增长态势与创历史新高的财务业绩，本次股东大会顺利表决通过董事会提交的全部议案，同时确定每股派发股息0.42159欧元。

集团执行董事长 Marc Puig 肯定了企业战略规划的落地成效、品牌组合的核心竞争力，并对公司下一阶段长期增长与价值创造前景抱有充足信心；集团首席执行官 Jose Manuel Albesa重申2026年经营业绩指引，并正式宣布公司资本市场日将于10月28日在马德里举办。

Marc Puig（左）与Jose Manuel Albesa（右）

Marc Puig在股东大会演讲中透露，近期已有多家美妆及奢侈品行业集团主动接洽 Puig，探讨潜在业务合作与合并机会。他表示，尽管相关洽谈最终未落地为实际交易，但足以印证集团在全球行业内树立的品牌声誉与行业地位。同时他指出，若推进潜在合并事宜，必须在三大核心维度达成共识，分别是公司治理架构、业务管理主导权，以及能够合理估值企业、兼顾所有利益相关方权益的经济合作条款。

针对企业未来发展，Marc Puig明确表态 Puig 家族无意出售公司，将始终作为长期持股股东；即便有此前进行的潜在合并洽谈，家族长期控股的立场也不会改变。

Marc Puig回顾了自己二十余年掌舵企业的历程，坦言如今的 Puig综合实力达到历史新高，更具备传承式发展的格局、雄心与价值观。作为执行董事长，他将坚守初心守护企业发展愿景，引领集团开启全新发展篇章，力求让下一代接手的 Puig更具实力、行业声望与社会影响力。

Jose Manuel Albesa首次以首席执行官身份在股东大会面向股东发表讲话，他将集团优先事项归纳为三个方面。

首先是“聚焦（Focus）”。他公布了集团全新整合型组织架构，架构以精简运营流程、提升组织灵活应变能力为核心目标，将全面支撑集团旗下各品牌、各区域市场及各职能板块的长期发展。他表示，现有管理团队有能力推动企业进一步扩大业务规模、加快发展步伐。

全新的一体化架构升级为全球品牌、全球市场运营、全球职能三大核心板块，实行董事会统筹、执行董事长与 CEO 双领导制：

• 其中全球品牌板块设立细分业务总裁岗位，覆盖高端时尚品牌、小众&健康品牌、皮肤科学护肤品牌、彩妆品牌 Charlotte Tilbury 等四大类
• 设立全球市场首席运营官、首席财务官、首席人力资源官、首席传播官等核心高管。

Jose Manuel Albesa表示：“我的工作是让 Puig 在迈向下一阶段发展的过程中变得更加敏锐、更具灵活性，也更加一体化。”他说，“其中一个重要部分就是我们正在推进的组织重组。集团正从以事业部为主、存在一定壁垒和职能重叠的组织结构，转向以全球品牌、全球市场和全球职能为核心支柱的一体化公司架构。这意味着更低的复杂度、更少的重复投入，以及更专注于真正重要的事情——发展品牌，以及以消费者为中心的战略和运营方式。”

第二项重点是执行集团的增长战略。关于集团下一阶段全新战略规划， Jose Manuel Albesa暂未披露完整细节，仅透露未来发展将聚焦四大核心方向：

• 巩固三大轴线核心品牌的市场优势，
• 夯实集团在小众美妆细分赛道的领先地位，
• 持续引领高端香水品类创新变革，
• 将皮肤科学护肤业务培育为全新业绩增长支柱。

Jose Manuel Albesa总结集团过往经营成果时提到，近五年 Puig已成为全球增速最快的高端美妆多品牌企业，业绩表现大幅跑赢高端美妆行业整体大盘。企业不仅实现高速增长，业务结构均衡性、全球化布局程度与经营抗风险能力也在持续提升。

2025年集团实现净营收50.42亿欧元，按可比口径同比增长7.8%，处于此前设定的6%-8%年度业绩预期区间上限；按财报公告口径，营收同比增长5.3%。（更多详细数据，参见《华丽志》历史报道： 亚太区领涨，西班牙香水美容和时尚集团 Puig 上财年净营收突破50亿欧元大关）

2025年集团圆满收官2021至2025年战略规划周期，超额完成既定增长目标，2025年集团圆满收官2021至2025年战略规划周期，超额完成既定增长目标，2022年营收实现增长超一倍，2025年营收增长超两倍，五年净营收复合年增长率（CAGR）18.2%，始终保持对高端美妆市场的领先优势。期内，毛利率从 72.9% 提升至 75.1%，调整后 EBITDA 从 4.58亿欧元增至10.45亿欧元，调整后净利润从 2.68亿欧元增至 5.87亿欧元。

第三项重点是“纪律（Discipline）”。

“我们致力于实现可持续且有盈利能力的增长，以持续投资品牌，同时保留灵活性，去把握那些真正适合 Puig 的并购机会。”他说。

“我们已经明确说明，公司并不出售。在当时探讨的潜在合并方案中，必须在三个关键方面达成一致：公司治理、业务领导权以及能够合理反映公司价值并对所有利益相关方公平的经济条款。”他表示，Puig 对并购始终保持高度纪律性。任何收购目标都必须是“挚爱品牌（love brand）”，即拥有独特视角、鲜明品牌基因以及文化相关性。

同时，他强调规模的重要性依然显而易见。“我们清楚地认识到，当今市场对规模的需求以及规模的重要性。” “但我们仍将坚持自己的方法。”

他补充道：“无论是在并购还是品牌建设方面，我们始终采取高度审慎、以价值创造为导向的策略。未来我们仍会继续寻找与现有品牌组合具有明确战略契合度的机会，同时坚持资本纪律。”

如今，“规模（Scale）”的定义也已经发生变化。它依然意味着体量，但不仅仅是体量。

“规模意味着拥有支持品牌发展的能力、全球覆盖范围以及运营平台，使企业能够跨品类、跨区域竞争。”“Puig 的真正优势之一就在于此：能够将创业型品牌的敏捷性与创造力，与全球化平台的规模优势结合起来。在保持品牌吸引力和自主性的同时，共享产品开发、数字化、零售和市场拓展等能力。”

在高端美妆领域，Puig 预计香水仍将是最具活力的品类。特别是在中国市场——过去三个季度已经恢复增长——以及亚太地区其他国家。

Jose Manuel Albesa预计，香水品类的活力将继续受到高端化趋势以及数字渠道“发现式消费（discovery）”的推动。“Puig 从中受益显著，我们的沙龙香水品牌组合持续保持两位数增长。”他说。

不过，在经历多年高速增长之后，Jose Manuel Albesa表示，集团已经感受到香水市场正逐步回归历史常态水平。“我们也看到，一些品牌开始依赖不同的增长策略，例如促销、价格优惠和大规模折扣。”他说，“我们不会参与这场竞争。我们将依靠品牌实力，并通过创新实现超越。”他强调，消费者依然会被那些能够创造吸引力、建立情感连接并具备真正文化相关性的品牌所吸引。

虽然很难做出精准预测，但他透露，今年第一季度，高端香水市场可比增速约为 3.5%。

他说，“彩妆市场目前保持低个位数至中个位数增长，依然具有很强吸引力；护肤品实现中个位数增长，而随着消费者越来越重视功效与创新，皮肤科学（Derma）领域的重要性正在持续提升。”

在业绩展望层面，Jose Manuel Albesa重申，2026年集团业绩增速将继续跑赢高端美妆行业大盘，经调整后的息税折旧摊销前利润率将维持稳定水平。他同时明确集团并购投资原则，将坚持高标准审慎筛选标的，聚焦与现有品牌矩阵具备战略协同、能够创造长期价值的并购机会，全程严守资本开支纪律。

丨消息来源：Puig集团股东大会会议记录

丨图片来源：Puig集团股东大会会议记录

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