8月5日，花旗研究（Citi Research）发布了最新报告《Chinese Tourists’ Return Should Benefit Luxury Brands》（中国游客回流将使奢侈品牌受益）。

这份报告调查了中国游客（全球最大的旅游消费群体）的回归如何重新点燃全球旅游市场。在利用全球覆盖范围和创新实验室开展广泛调查后，花旗研究得出结论称，强劲的休闲旅游需求、美容高端化和奢侈品购物将继续重塑全球旅游零售市场。

具体而言，研究报告表示，尽管中国消费者面临宏观不确定性，但休闲旅游等体验消费仍然是他们最主要的支出类别。

花旗研究的创新实验室对2502名中国消费者进行了调查，了解他们的出境游计划、消费模式、首选目的地、奢侈品购物和品牌吸引力。结果显示，这些人群在未来三到六个月的旅行需求相当可观。

报告表示，由于旅行给中国旅行者带来了更多的满足感，他们愿意为此花钱并探索更多不同的活动。中国消费者的消费倾向一直在演变，并逐渐转向体验和情感价值。海外体验消费（包括活动、住宿和餐饮）的吸引力正在上升，而购物的吸引力则逐渐下降（尽管购物仍然是首要考虑因素）。

上图：目前，中国公民的奢侈品消费仍低于疫情前的水平

不过，尽管中国出境游客的消费份额逐渐转向体验式消费，且奢侈品消费回流中国本土，但中国出境游客仍然是全球奢侈品消费的长期推动力。花旗研究估计，到2024年结束，中国消费者对全球奢侈品消费的贡献将恢复到约35%，与疫情前的水平一致。这样的回归将成为全球旅游零售市场持续复苏的驱动力。

同时，报告认为，届时，中国消费者在境内/境外的奢侈品消费比例约为 70%/30%，这是由于中国境内奢侈品的种类和定价有所改善，同时，中国游客对在境外购物后返回中国时的征税也存在担忧。

上图：2019年，中国人是最大的奢侈品消费者，占比33%，但估计2023年这一比例约下降至22%至24%。

此外，花旗研报还选取了66款深受中国消费者喜爱的奢侈品，比较了它们在法国、日本、韩国、中国香港和中国免税区海南的价格，以评估它们与中国大陆官方价格相比便宜多少。

研究发现，由于日元贬值，日本目前已成为中国消费者购买奢侈品最具吸引力的目的地，中国香港是其中对中国内地消费者最没有吸引力的目的地。不过，随着各大品牌逐渐调整在日本的定价，这一价格差距可能会缩小。

此外，法国的包袋、服装和鞋类对中国游客更有吸引力。而在海南，促销活动后的价格对中国消费者来说更具竞争力。报告指出，尽管海南仍需丰富其奢侈品牌组合，但随着越来越多的奢侈品牌的相继进入，其对奢侈品消费者的吸引力正在上升。

上图：华丽志摄于东京街头

｜消息来源：花旗集团官网

｜图片来源：花旗集团官网，华丽志拍摄

｜责任编辑：刘隽