2月5日，美国美妆巨头雅诗兰黛集团（Estée Lauder Companies Inc）公布了截至2025年12月31日的2025/26财年第二季度和上半年财务业绩，集团重回盈利轨道。
第二财季实现净销售额42.29亿美元，较上一财年同期增长6%。值得一提的是，集团已彻底扭转上年同期5.9亿美元的亏损局面，在本季度实现1.62亿美元盈利。上半财年，集团营收77.1亿美元，较上年同期增长5%，同时亦扭转了上年同期的亏损局面，实现2.09亿美元盈利。
聚焦中国大陆市场，第二财季同比增长13%至9.28亿美元，连续第二个季度实现双位数增长，在中国高端美妆市场的表现优于行业整体水平。
雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官 Stéphane de La Faverie 在财报电话会议上强调：“我们已连续四个季度在中国大陆市场的四大品类实现份额增长。” 首席财务官 Akhil Shrivastava补充表示：“中国大陆市场销售额持续攀升的同时，折扣率同步收紧，盈利能力自然随之提升。”
截至2025年12月31日，雅诗兰黛集团2026财年第二季度财务业如下：
雅诗兰黛总裁兼首席执行官 Stéphane de La Faverie 在公告中评论道：“我们在第二季度业绩表现卓越，进一步巩固了2026财年上半年的强劲势头。在这关键的一年，‘重塑美妆新境’战略为业务注入新的活力，推动了公司历史上最大的运营、领导力及文化转型。在该战略实施一周年之际，基于对转型成效的信心，我们上调了2026财年的全年业绩展望。尽管下半年仍将面临此前已预期的挑战，且公司正加大面向消费者的投入，我们仍预计将恢复销售有机增长，并实现四年来首次营业利润率的扩张。”
集团正推进其利润恢复与增长计划（PRGP），以重塑全球运营模式。计划的效益源于运营效率的提升，包括更具竞争力的采购策略、费用优化，以及过剩与滞销库存的减少。
计划预计主要于2026/27财年完成，当年将实现大部分效益，从而支持2025/26财年销售额重回增长轨道并增强利润率韧性。
重组计划预计将产生每年8亿至10亿美元的总收益，总费用为12亿至16亿美元，净裁员5800至7000个岗位。截至2026年1月30日，雅诗兰黛已批准总计12亿美元成本支出及逾6000个岗位削减计划，实现预期效益、成本及人力目标的80%以上进度。
按市场来看
关键市场表现如下：
——中国大陆：连续第二个季度实现双位数增长，在中国高端美妆市场的表现优于行业整体水平。 中国大陆市场的增长得益于产品创新、双十一购物节及节日营销的出色执行，以及面向消费者投资的增加。本季度及 2025 自然年，公司在高端美妆市场的所有品类、线上及线下渠道均实现市场份额增长。其中，海蓝之谜（La Mer）、汤姆福特（TOM FORD）及勒莱柏（Le Labo）表现尤为突出。
Stéphane de La Faverie在电话会议上特别强调了集团在中国市场的创新举措成效显著。
他表示：“在中国市场，创新理念引发了强烈共鸣。雅诗兰黛（Estée Lauder）在肌肤长寿科学领域推出的三款突破性新品，推动集团护肤品类在中国大陆市场实现有机销售额的双位数增长。汤姆福特（TOM FORD）凭借备受追捧、紧贴潮流的唇部、面部及香水新品，在中国大陆市场实现有机销售额的强劲双位数增长。对于中国市场，我们对品牌吸引力与创新成果深感鼓舞，但同时清醒认识到消费者情绪仍显低迷。”
展望2026年春节及旅游销售季，Stéphane de La Faverie表示充满信心，“尤其临近春节销售旺季，我们非常振奋——这明确表明我们已重拾将客流转化为销售的能力。需要特别说明的是，海南仅是东亚旅游零售市场的一部分。东亚旅游零售业务涵盖海南、北京及上海机场、线上购物平台，同时还包括亚太其他地区——坦白说，韩国市场仍受冲击，亚太其他区域虽见复苏迹象，但相较中国市场生态仍显薄弱。”
对于下半年中国及亚洲市场表现，首席财务官 Akhil Shrivastava 预期，“下半年亚洲市场（尤其是中国本土及旅行零售）将面临基数效应的挑战。关于下半年预期，我们预计中国市场将保持中个位数增长或更高水平，但部分增长源于中国经济刺激政策的基数效应。我们的目标是超越市场表现，但预计市场本身将从此前两位数的增长水平略有回落。”
——日本：整体市场份额增长主要由彩妆品类（以 M·A·C 和 Bobbi Brown 为代表）及香水品类（以Le Labo、KILIAN PARIS和 Editions de Parfums Frédéric Malle为代表）驱动。
——美国：高端美妆整体销量份额提升，同时护肤与护发品类价值份额增长。倩碧与 The Ordinary分别以品类第一、第二品牌身份推动护肤品类价值份额增长，雅诗兰黛与 Le Labo分别在彩妆与香水品类实现价值份额提升。
——西欧：法国、西班牙及英国三国香水业务份额均实现增长。
按品类来看
护肤主要得益于海蓝之谜、雅诗兰黛和 The Ordinary品牌的增长。
彩妆主要受雅诗兰黛品牌销售额下滑影响，部分被M·A·C品牌增长所抵消。
香水主要得益于奢侈品牌业务实现高个位数增长——Tom Ford、Le Labo及 KILIAN PARIS 引领旗下所有地域市场实现增长。
护发主要得益于渠道扩张、The Ordinary多肽浓密精华液的成功，以及Bumble and bumble旗下SalonCentric系列于2026年2月上市后的首批出货。
2025/26财年展望
雅诗兰黛集团上调了全年业绩展望，2025/26财年销售额有机增长率将在1%至3%之间，调整后营业利润率介于9.8%到10.2%之间。据此预测，下半年将实现低个位数增长，并于第四季度迎来复苏。
关税政策预计将对公司盈利能力造成约1亿美元波动，主要集中在下半年。公司持续通过贸易项目和更灵活的供应链管理，以及进一步优化区域生产布局，将生产环节向消费者所在地靠近，从而缓解关税相关影响。
丨消息来源：官方新闻稿、分析师电话会议记录
丨图片来源：雅诗兰黛集团官网
丨责任编辑：LeZhi
