年营收增长11.5％，净现金20亿！务实低调的利郎“底盘”到底有多稳？

王家琦 2026-03-16 14:08

3月16日午间，在香港上市的中国男装品牌集团利郎（中国利郎有限公司，股份代码：HK1234）公布2025年年度业绩。在“消费温和复苏”与“行业加剧分化”交织的市场环境中，利郎集团交出了一份扎实而亮眼的业绩答卷，展现了积极的增长势头和雄厚的抗风险实力。

营收突破40亿元：全年营收同比增长11.5%至40.7亿元人民币，创历史新高。其中主系列增6%，在所有区域市场稳健增长，轻商务及其他收入增28.4%，在一二线城市实现高速增长。
毛利率持续提升：主要得益于DTC（直面消费者）模式转型与新零售业务的增速和占比提升，集团毛利率同比上升1.9个百分点，达到49.6%的历史高位。
现金流健康：集团净现金规模达20亿元，现金储备充裕，抗风险能力充足。
股东回报良好：董事会建议派发末期股息每股13港仙及特别末期股息每股3港仙（合计16港仙，较2024年的12港仙大幅提升），维持了稳定的派息政策，以实际行动回馈股东。

基于这份最新财报，《华丽志》本文将从渠道深耕、产品突破、海外拓展与 ESG 治理等角度切入，梳理利郎在2025年实现高质量健康增长背后的四个核心商业逻辑。

一、品牌渠道齐头并进：主系列 DTC 释能，轻商务强劲增长

2025年是利郎渠道改革深化的重要一年，利郎集团进一步完善了主系列与轻商务系列的差异化布局，从精细化运营中持续获益。截至2025年12月底，集团在全国共有2,817家零售店，年内净增加44家。

其中，「利郎 LILANZ」主系列实现营收29.22亿元，同比增长6.0%。继2024年在东北及江苏成功推行 DTC（直面消费者）模式后，集团于2025年加速将该模式拓展，收回了山东省及重庆市一级分销商的经营权。截至2025年12月底，DTC模式门店已从一年前的203家增至284家。

这种精简的渠道架构增强了门店营运效率与货品管理能力。利郎管理层向《华丽志》透露，DTC 模式的推行是一项需要三到五年长足深耕的精细化工程，目前的“顺利转型”已初步释放出超越大盘增速的经营效益。

「利郎 LESS IS MORE」轻商务系列坚定聚焦一、二线及经济强市的20-40岁年轻消费群，继续发挥全直营模式的优势。年内，该系列重点在消费者偏好的购物中心布局，单店平均销售额大幅提升，营收保持强劲势头，同比增长28.4%至11.47亿元，占集团总营收比重提升至28.2%。

这证明，利郎集团通过持续的努力，专注“男装”领域，完全依靠自身的力量开辟了真正的“第二增长曲线”。

「利郎 LESS IS MORE」的成就，首先得益于清晰而精准的品牌定位。基于对自身的理解和对目标消费客群的观察，「利郎 LESS IS MORE」在2020年前后瞄准了“青年商务装”这条尚无品牌涉足的赛道，又于2023年提出“青年商务，本该轻松”的品牌口号，紧紧围绕青年人的商务服装需求进行产品研发和渠道拓展，赢得年轻客群的认可。

迄今，「利郎 LESS IS MORE」已经开设超过 300 个全直营门店，向一二线城市的年轻消费群体传递了更年轻、更时尚、更高端的利郎品牌形象。在这一过程中，利郎集团培养出一支直营能力过硬的零售团队。同时，轻商务系列又将成功的经验反哺主系列，推动 DTC 改革。

从长远来看，利郎正坚定地将 DTC 模式改革与多品牌战略推向新的阶段。两大系列齐头并进，逐渐覆盖全国一二线城市与近300个地级市，满足各区域消费者多层次的需求。

上图：2025年10月，「利郎 LESS IS MORE」在上海发布设计师合作系列秀

二、产品创新与零售转型同频：牵头制定团体标准，新零售大涨25%

在产品端，利郎持续执行“简约设计、卓越品质”的策略，在2025年度进一步强化了涵盖面料开发、成衣研究、精密检测、前瞻设计、工艺技术优化及知识产权保护于一体的完整研发矩阵。财报数据显示，截至2025年底，集团研发部门共有约401人，占员工总数6.9%。集团在各技术领域累计获得的有效专利总数已突破230项。在“一米宽、万米深”的研发导向下，全年度由集团自主研发的独有产品比例稳定保持在60%的高位水平。

2025年，利郎在产品标准和单品矩阵上取得了里程碑式的进展：

利郎开辟的“拒水羽绒”升级为中国羽绒服团体标准：2025年11月，利郎联合中国服装协会及福建省纤维检验中心，牵头制定并发布了《羽绒服装抗湿冷性能的检测和评价》及《拒水羽绒服装》两项团体标准，首次明确了相关科学界定与检测体系，填补了国内行业空白。
极致单品带动品类销售：创新升级的“拒水羽绒4.0”拒水性测试达到10000分钟5级拒水，荣获 WRCA（世界纪录认证机构）双项认证；年内推出的创新轻薄羽绒系列销售强劲，成功带动整体羽绒服产品实现显著增长。
「爆款家族」逐渐成型：除羽绒服品类的单品外，DP3.5级免烫工艺的“持久白免烫衬衫”，保持30次机洗平整亮白的“耐洗POLO衫”等极致单品，均精准解决了消费者的痛点。这些备受市场良好反馈的极致单品，逐渐构成了利郎产品线上的「爆款家族」。

产品力的提升直接作用于新零售渠道。利郎电商平台从库存清理渠道，彻底转型为主攻新品的零售阵地，并配合创新、高效的促销推广策略，在新兴社交平台进行内容营销及直播带货。全年，集团新零售业务全年增长25%，其中抖音渠道销售额同比增长39%。

利郎管理层对《华丽志》表示，新零售的核心动力正是产品，消费者对产品的认可直接带动了销量的提升。

三、业务边界拓展：“多品牌、国际化”战略迎来实质性落地

2025年是利郎集团“多品牌、国际化”战略在海内外全面开花、实质性落地的关键之年。

—— 国际化版图（向外走）：海外首批4家门店顺利落成

集团将东南亚作为出海的战略起点。2025年5月，利郎首家海外门店在马来西亚云顶 SkyAvenue 顺利试业，以符合当地消费习惯的版型与服务成功打开市场突破口；2025年11月，集团更进一步，在吉隆坡核心商圈 Pavilion Bukit Jalil 揭幕了全球首家“未来商业（Future Retail）”概念旗舰店。该门店通过独特的互动体验、灵活的陈列空间与环保设计，将利郎“简约、舒适、实用”的品牌理念与现代零售创新深度融合。

截至2025年底，马来西亚已成功运营4家门店，实现了稳健起步与东南亚市场的初步布局。