全球奢侈品行业承压下，卡地亚、梵克雅宝等品牌的母公司、瑞士历峰集团（Richemont Group）在截至2026年3月31日的2026财年依然交付了稳健的业绩：集团总销售额同比增长5%至224亿欧元（按固定汇率计算增长11%），净利润同比增长27%至35亿欧元。

在财报后的电话会上，面对分析师们对宏观市场趋势和数据的密集追问，集团董事长 Johann Rupert （下图）基于丰富的行业经验，以一贯犀利的风格，引导大家回归行业奢侈品行业的本质与底层逻辑。

Rupert 回顾了自己在奢侈品领域半个世纪的亲身经历：

“如今市面上出现了很多时髦的新词，诸如‘软奢’、’硬奢’。但我刚入行时，都没听说过“奢侈品”这个概念。当时这就是个枯燥的行业，对我来说反倒挺好 —— 因为它不‘性感’，也没有虎视眈眈的买家，也绝不会登上报纸头条。可突然之间它变得 ‘性感’起来，人人都想挤进来。

你们来这儿比去参加炼油厂业绩发布会酷多了，尽管炼油厂的利润是我们的五倍。我去参加晚宴时也注意到，卡地亚的规模可能只有那位炼油厂老板公司规模的五分之一甚至十分之一，但我坐的位置比他的好，因为开炼油厂没那么酷。所以今天你们都来到这里，是因为你们写的是‘美好的东西’。”

他直言： “奢侈品没什么特别的，如果哪天发生真正的灾难，这个世界根本不会想念我们，因为奢侈品不能遮风挡雨，也不能充饥。我们只是很幸运，身处一个美丽的行业，与可爱的人打交道，做美丽的手工艺品。”

在打破行业滤镜的同时，Johann Rupert 也反复强调奢侈品经营是一个较为漫长（takes longer）的过程，高度依赖时间沉淀的行业直觉。

以历峰集团的产品开发周期为例，Johann Rupert 这样解释：

“从设计师开始构思到我们准备推出产品（还不到销售这一步），需要很长时间。在产品委员会上，会看到一两年后的东西，因为我们知道什么会来。

我和 Alain Perrin 等高管加起来在这行有超过 100年的经验，Anton Rupert 也有20年经验，Nicolas Bos 也干了 20年……总计240年经验，因此我们对市场有敏锐的感知，德国人称之为‘指尖直觉（Fingerspitzengefühl）’。”

*注：Alain Perrin是历峰集团一手领导卡地亚崛起元老级人物，1999-2003 年任集团 CEO，退休后担任董事直至2016年卸任，转为顾问角色；Anton Rupert 是Johann Rupert的儿子，现任集团非执行董事；Nicolas Bos 是梵克雅宝多年的CEO，2024年被任命为集团CEO。

Johann Rupert 还特别回顾了  Van Cleef & Arpels梵克雅宝品牌的逆袭历程，以此印证长期主义的力量。“当年我们（在1999年）花了3亿欧元买下年营收仅 6000 万欧元，亏损 6000 万欧元的梵克雅宝，交易是在电话里直接敲定的。如今，梵克雅宝已成长（年营收） 50 亿欧元的品牌。”

Johann Rupert 将这些成绩其归功于团队基于长期主义，允许犯错后快速调整的文化，以及在下行周期的长期坚持：

“这背后靠的是一群在信任的文化里并肩作战的人。在这里，犯一次错不会被‘一棍子打死’。但如果错犯两次，那就有问题了。……我也相信，只要坚持这样做，即便处于像现在这样的困难时期，我们依然能跑赢竞争对手。现在的情况并不乐观，尤其是对我们的一些竞争对手来说，但我们的优势在于灵活性（flexibility）”。

当被问及当前市场环境下的消费者信心，Johann Rupert 点出核心在于消费者要“感觉良好（feel good）”。

“人们感觉良好的时候才愿意花钱。不一定要口袋里有很多钱且没有债务才消费，只要你对未来感觉良好、对未来有信心，就会更愿意消费、买东西、送礼物。但如果你焦虑、担忧、不开心，消费意愿就会被抑制，”Johann Rupert 进一步解释道。

面对金价持续走高，Johann Rupert 坦言金价冲击为近年罕见，但重申历峰集团坚持全球统一定价的原则：

“过去一年最大的影响是金价和美元。金价上涨往往伴随美元走弱，反之亦然；但这次金价与美元同步走强，相当意外。我们一贯坚持全球统一定价，杜绝灰色市场；奢侈品高毛利、低周转的特性，价格失衡很容易引发跨境串货。”

应对金价上涨，Johann Rupert 表示：“金价不受我们掌控，但我们要确保产品组合对客户而言是可负担的。这就是我们看待金价的方式——不投机，但要做对冲，来告诉腕表和珠宝制造商其销货成本大致会落在哪个区间，以便他们能够制定有竞争力的价格。但定价最终还是由营销和竞争定位驱动的。”

丨消息来源：历峰电话会议原文

丨图片来源：历峰集团官网

丨责任编辑：王家琦