独家｜全球四大户外运动品牌集团最新指标对比（Deckers、Amer、VF、Columbia）

王家琦 2024-09-05 21:50

全球四大户外运动品牌集团陆续发布了最新季度财报，它们是：Hoka 和 UGG 等品牌的母公司 Decker Brands、始祖鸟和萨洛蒙等品牌的母公司 Amer Sports（亚玛芬）、Vans 和 The North Face 等品牌的母公司 VF Corporation（威富）、哥伦比亚品牌的母公司 Columbia Sportswear（哥伦比亚）。通过详细研究这四家集团的最新财报，比对核心金融和财务指标，并结合「华丽智库」收集整理的相关品牌/企业今年前8个月的最新中国市场动态，《华丽志》本文将从金融、财务和统计数据角度展开独家解读。

这四大集团的共同点包括：

旗下均拥有多个全球性知名品牌
品牌组合主打户外运动服饰和鞋履
均为上市公司，且市值均超过40亿美元

一、四大集团旗下的品牌组合

二、四大集团在资本市场上的表现

就市值而言，Deckers Brands 超过240亿美元，而 VF Corporation、Amer Sports、Columbia Sportswear 的市值在40-80亿美元之间，值得注意的是，目前 Deckers Brands 的市值已经超过了其他三家公司市值的总和。

就股价而言，无论是今年至今、过去一年、过去五年，Deckers Brands 都是在资本市场表现最好的户外运动品牌集团 —— 过去五年，Deckers Brands 的股价累计上涨了555%。

今年以来，Deckers Brands的股价累计上涨了 44%， Amer Sports （今年2月上市）和 Columbia 的股价涨幅都是 2%；而 VF Corporation 则下跌了3%。

就市销率而言：Deckers Brands 最高达到5.59，Amer Sports、Columbia Sportswear 在1.40-1.50之间，VF Corporation 则不足1。也能够看出市场对于 Deckers Brands 销售额增长的预期较高，这也与其最新财报营收的高增长趋势相匹配。

就市盈率而言：Deckers Brands 与 Amer Sports 在31-32之间，VF Corporation 与 Columbia Sportswear 在23-26之间。也能够看出来，市场对于Deckers Brands 与 Amer Sports 未来的盈利增长有更高的预期，也与其处于快速成长阶段，营收规模扩大的同时，盈利能力保持上升的趋势相匹配。。

（注：这里采用的市盈率为前瞻市盈率 Forward P/E）

三、四大户外运动品牌集团最新营收表现

就营收规模来看：目前 VF Corporation 营收最高，第二季度接近20亿美元，上财年营收总额超过100亿美元；Decker Brands、Amer Sports 单季度营收在8-10亿美元之间，上财年营收总额在40-45亿美元之间；Columbia Sportswear 单季度营收在5亿美元左右，上财年营收总额为35亿美元。

就营收增速来看：Decker Brands、Amer Sports 无论是最新季度还是最新财年均处于较高增速，Columbia Sportswear 上财年处于微涨，最新季度处于下滑；VF Corporation 则在持续下滑中。

其中 Amer Sports、Columbia Sportswear 的最新财年为截至2023年12月31日的2023财年；
Deckers Brands 的最新财年为截至2024年3月31日的2024财年；
VF Corporation 的最新财年为截至2024年3月30日的2024财年。

就代表性品牌的季度营收规模和增速而言：

单季度营收最高的品牌是 Vans，接近6亿美元，而 HOKA、The North Face 及 Columbia 均超过5亿美元。

Amer Sports 并未公布旗下各品牌营收，2024年第二季度，以 Arc’teryx（始祖鸟）为代表的技术服装部门营收分别为4.07亿美元、以 Salomon 为代表的户外性能部门营收为3.04亿美元、以 Wilson 为代表的球类及球拍部门营收为2.83亿美元。

就营收的季度增速而言，Amer Sports 旗下以 Arc’teryx （始祖鸟）为代表的技术服装部门及 Deckers Brands 旗下的两大品牌 HOKA、UGG 处于领先地位。

就渠道而言：Decker Brands、Amer Sports、VF Corporation 均以批发为主，其中 Deckers Brands 批发渠道占比最高，超过了 60%。

就地区市场而言：对于所有四大户外运动品牌集团，美国/美洲市场的占比都是最高的，其中 Deckers Brands 美国市场贡献超6成，Columbia Sportswear 则接近6成。Amer Sports 是四家集团中目前中国市场占比最大的，接近3成。

四、四大户外运动品牌集团的盈利能力

就毛利率而言，Deckers Brands 领先，接近57%，Amer Sports 也超过55%，紧随其后。

就盈利能力（净利润率和营业利润率）而言，Deckers Brands 大幅领先，Amer Sports 微亏，VF Corporation 及 Columbia Sportswear 均处于亏损状态，VF Corporation 亏损幅度最大。

五、四大户外运动品牌集团在中国市场的活跃度

今年1-8月，「华丽智库」共收录了四大户外运动品牌集团及旗下品牌297条市场动态，其中185条与中国市场及中国消费者直接相关——销售动态（包括线下门店开设、线下门店重装、入驻电商平台等）90条；营销动态（包括快闪店、联名、广告、线下活动、节日营销、展览、赛事赞助等）95条。

就数量而言，中国市场动态最多的公司是 Amer Sports，VF Corporation 紧随其后。

就品牌而言，中国市场动态数量排名第一的是 Amer Sports 旗下的 Salomon，Amer Sports 旗下的 Wilson、Arc’teryx 排名第三及第五，VF Corporation 旗下的 The North Face 排名第二，Deckers Brands 旗下的 HOKA排名第四，Columbia Sportswear 旗下的 Columbia 排名第六。

就销售动态而言，The North Face 最多，今年1-8月品牌在沈阳、南通、太原、西安、宁波、兰州、成都、温州、重庆、郑州、哈尔滨等新一线及二线城市开设了当地首家或者全新概念店，或者进行门店重装升级。

就营销动态而言，Salomon 最多，今年1-8月品牌多次举办线下活动，包括在全国10个城市设立赛区展开飞盘、腰旗橄榄球全明星预选赛，“PLOGGING留步不留塑”净善、净滩活动，GENESIS越极挑战社区赛，GO野LAB徒步活动，RealGame夏季运动会等等。