贝恩公司（Bain& Company）与意大利奢侈品行业协会（Altagamma）联合发布最新版奢侈品市场研究报告《2025 Altagamma - 贝恩全球奢侈品市场监测报告》。
报告指出：全球奢侈品市场在2025年仍展现出强韧韧性，整体奢侈品消费额稳定维持在与去年相近的水平。
2025年全球消费者在奢侈品各细分领域的支出预计将达到1.44万亿欧元，与去年基本持平（按固定汇率计算的增幅在 1%上下），且预计明年将延续逐季改善的趋势。
值得注意的是，今年奢侈品消费整体稳定且具有韧性的表象下，奢侈品市场正经历深远而重大的结构性转变——消费者日益倾向于选择体验而非购买新奢侈品。全球消费者正呈现持续且关键的趋势：他们更青睐“体验式享受”而非以往的“炫耀性消费”作为新身份象征，转向追求健康、人际联结与自我犒赏。这场被称为“地壳变动”的奢侈体验转型正推动奢侈品市场整体增长，并重塑各细分领域格局。
聚焦全球个人奢侈品市场，今年预计将保持整体稳定，2025年市场规模预测为3580亿欧元 （2023年为3690亿欧元，2024年为3640亿欧元）——按实际汇率计算今年将下降约2%，按不变汇率计算则持平。这表明该市场在疫情后反弹后已进入成熟阶段，而非重现增长势头。报告同时指出，尽管超级富豪群体持续支撑高端奢侈品需求，但向往型消费者已开始收缩开支，加剧了传统奢侈品行业的压力。
贝恩公司全球时尚奢侈品业务负责人、本报告首席作者 Claudia D'Arpizio表示：“购物狂潮时代结束后，体验与情感已成为奢侈品增长的真正引擎，” “市场虽具韧性，但仍难免受宏观经济复杂性影响，正行进于脆弱的全球平衡之中。未来将迎来以品质驱动的增长阶段，其动力源于自律、道德与创新。扩张将更加集中于少数几个具有更高影响力的地点——这标志着行业正转向更具鉴赏力、以体验为核心的模式。”
奢侈品各细分领域中，汽车受各价位销量下滑影响，仅高级跑车型保持韧性；游艇与私人飞机持续强劲增长。艺术品市场停滞，设计家具趋稳，精品酒类表现令人失望，唯顶级香槟与意大利红酒逆势突围。亚洲、中东及度假胜地的美食餐饮正蓬勃发展，年轻化、追求体验的旅行者成为主要驱动力。与此同时，旅行活动、野生动物探险及精英运动等新兴领域正以即时专属体验重新定义现代奢侈品。
从定位来看，奢侈品消费呈现分层化趋势。高端市场（约占整体40%）在2023至2025年间略有萎缩，复合年增长率（CAGR）介于-1%至-3%之间。同期平价奢侈品市场整体持平或小幅下滑，CAGR维持在0%至-2%区间。值得注意的是：
- 高端产品在汽车、酒店、精品酒类及美食餐饮领域份额持续攀升
- 平价奢侈品市场在个人奢侈品领域实现逆势增长
- Z世代与注重性价比的消费者成为主要驱动力
个人奢侈品市场面临挑战与不确定性
尽管个人奢侈品市场整体预计将在2025年保持稳定趋势，但宏观经济与地缘政治的不确定性使其面临关键考验——第四季度表现将成为决定全年业绩的关键节点。
珠宝类目前领跑增长，预计今年将实现4%-6%的扩张，这得益于其稳健需求、情感吸引力以及可定制设计的激增。
眼镜类也持续表现强劲，预计增长2%-4%，设计创新、多功能性及数字化融合成为主要驱动力。
美妆领域整体稳定，香水仍是最具活力的子类别。人工智能驱动的个性化服务正逐步普及，高端护肤与彩妆因品牌表现两极分化而承压。
手表市场呈现两极分化趋势：高端产品蓬勃发展，关税和定价压力推动了二手市场繁荣。
服装市场保持稳定，得益于平价品牌的强劲表现。
皮具市场波动不定，虽缺乏新晋明星包款，但趣味十足的替代品提振了需求。
鞋类市场表现滞后，受价格敏感性和运动鞋竞争影响，不过个性化款式预示着复苏迹象。
总体而言，平价奢侈时尚正强势反弹，这得益于品牌成功吸引降级消费群体、重启传统客户关系，并成功俘获注重性价比的Z世代消费者。
各渠道折扣压力持续，门店布局向精品化环境收缩
奢侈品实体零售中，奥特莱斯因消费者追求性价比与亲民奢侈品而表现突出。线上渠道保持稳定。单品牌专卖店略有下滑。
报告指出，奢侈品牌需重构实体零售模式：打造更少但更大的旗舰店，传递情感共鸣、沉浸式体验与个性化联结。
区域碎片化且发展不均衡，新兴市场重塑行业格局
报告同时指出，2025年全球奢侈品市场正进入关键的全球性重构阶段，其特征在于区域发展轨迹分化与消费动态转变。
中国奢侈品消费预计今年将收缩3%-5%（按固定汇率计算），消费重心转向本土化、更易亲民的品牌及体验驱动型品类；日本市场在2024年强劲增长后，因旅游业降温而增速放缓。
欧洲奢侈品市场面临疲软趋势，受欧元走强和地缘政治紧张局势影响，游客流入放缓，预计2025年将下滑1%至3%。
美洲市场在波动持续的情况下仍保持相对坚挺（增长0%至2%），得益于美国国内需求的复苏以及墨西哥和巴西奢侈品市场的扩张。
中东地区成为奢侈品市场最耀眼的明星，预计将实现4%至6%的增长，这得益于迪拜和阿布扎比强劲的旅游业以及沙特阿拉伯持续稳定的需求。
除传统奢侈品枢纽外，新兴市场正重塑行业格局。数据显示，到2025年中东、拉丁美洲、东南亚、印度及非洲合计市场规模将达450亿欧元，与中国大陆市场相当。从东南亚Z世代对亲民奢侈品的追捧，到印度中产阶级的快速壮大，再到非洲本土奢侈品牌崛起，这些地区均释放出强劲增长信号。
顶级客户消费趋于稳定，奢侈品牌新增客户数量下降
奢侈品消费者数量已从2022年的4亿人降至2025年的约3.4亿人。2024至2025年间，奢侈品牌新增客户量下降5%。研究还显示，活跃奢侈品购物者占比从2022年的60%左右降至今年的40-45%，表明消费者兴趣度减弱。
研究发现奢侈品市场消费模式正呈现碎片化趋势：消费者购买频率降低，更倾向于小额奢侈品消费及折扣渠道。消费重心正转向体验式消费、平价替代品及二手市场，预示着奢侈品消费模式正经历结构性重置。
与此同时，“顶级大额消费者”的支出正趋于平稳：其市场份额虽从2019年的30%（880亿欧元）跃升至2024年的45%（1650亿欧元），但2025年将维持在46-47%（1650亿欧元）的水平。
利润率回落至2009年水平
奢侈品行业正面临利润率压力，盈利能力已回落至2009年水平，主要源于运营成本上升及营收增长乏力。部分个人奢侈品品牌的息税前利润率（EBIT）在2012年达到23%峰值后，预计2025年将降至15-16%，与2009年持平。
过去十二个月内，利润率收缩导致行业总企业价值蒸发约1000亿欧元。
“奢侈品牌正通过拓展相邻及低门槛品类重新定义市场覆盖，从运动鞋和小皮具等传统产品线延伸至餐饮、健康等领域，”贝恩公司高级合伙人、欧洲中东非洲地区时尚奢侈品业务负责人 Federica Levato表示。
“随着定价结构提升和消费者兴趣激增，品牌面临两大核心挑战：重新吸引向往型消费者群体，同时确保扩张策略的正当性并保持品牌一致性。为使商业模式具备前瞻性，品牌必须实现从覆盖面到精准度的转型，从追随潮流到引领潮流的蜕变。唯有将道德理念融入价值主张，在与消费者对话中保持亲密感与诚信度，品牌方能赢得长久发展。”
2035年奢侈品行业展望
展望未来，报告指出个人奢侈品年均4%至6%的增长率仍具现实性，其根基在于持续扩大的消费群体与持久的市场需求。报告预测，到2035年个人奢侈品市场规模将达5250亿至6250亿欧元，整体奢侈品消费总额可能达到2.2万亿至2.7万亿欧元。
“奢侈品行业正处十字路口：区域增长路径不均衡、定价压力及碎片化的消费者画像都在考验其核心价值。”
“创意正逐步回归，但失衡的价格—价值关系亟需诚信重建与信任修复。奢侈品行业正面临关键抉择：要么通过道德规范、包容性与真实性实现升华，要么退守精英主义。新法则清晰可见：娱乐性、情感共鸣与道德准是真正的价值源泉。胜出者将平衡盈利与使命、创意与道德，将战略重置转化为品牌革新。”
｜消息来源：贝恩官网、路透社、MFfashion
｜图片来源：官方新闻稿
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