8月19日，美国美容巨头雅诗兰黛公司（ELC）发布截止2024年6月30日的2024财年业绩报告。本财年，雅诗兰黛公司实现净销售额156.09亿美元，同比下滑2%，有机基础上的降幅也为2%，主要受累于中国大陆高端美容市场的持续疲软和本财年上半年亚洲旅游零售业的下滑。净利润3.9亿美元，同比下滑61%。每股摊薄净收益为1.08美元，上年同期为2.79美元。

尽管下半财年实现增长，但全年业绩呈起伏波动，体现集团在业务关键领域所面临的挑战。

按业务来看

护肤品净销售额下降了3%，主要受累于中国大陆高端美容市场的持续疲软。此外，由于2024财年上半年亚洲旅游零售业的净销售额下降，这反映了公司及其零售商为重置库存水平所采取的行动，部分原因是2023财年下半年开始的政府政策变化以及转化率降低。除中国大陆和公司全球旅游零售业务的下滑外，有机净销售额增长了3%。La Mer （海蓝之谜）得益于英雄产品的稳健表现净销售额实现高个位数增长，The Ordinary 净销售额强劲增长两位数。Estée Lauder（雅诗兰黛）, Clinique （倩碧）和 Dr.Jart+（蒂佳婷）净销售额下滑。

彩妆净销售额下降了1%，主要受累于公司全球旅游零售业务，以及上一年因 M·A·C（魅可）收回忠诚度计划的变化而带来的收益，部分被 EMEA（欧洲、中东和非洲）以及拉丁美洲和亚太地区市场的整体增长所抵消。

香水净销售额增长2%，主要得益于高端品牌的中个位数增长，高端品牌在亚太地区和美洲的销售额增长了两位数，部分被雅诗兰黛的下降所抵消。其中, Le Labo（勒莱柏）的净销售额强劲增长了两位数，在亚太地区几乎增长一倍；Jo Malone London（祖玛珑）的净销售额也实现了增长。

护发产品的净销售额下降4%，主要是由于 Aveda（艾梵达）北美业务的疲软，这反映了美容沙龙渠道和公司直接面向消费者分销渠道的疲软。

2024财年，各部门业务占比依次是：护肤（51%）、彩妆（28%）、香水（16%）、美发（4%）和其他（1%）。

雅诗兰黛公司旗下品牌定位矩阵图：

按地区来看

亚太地区净销售额下降3%，主要受累于中国大陆市场，被中国香港和日本市场的两位数增长部分抵消。中国大陆市场的净销售额下降，主要是由于高端美容市场的持续疲软，特别是在假日季和主要购物节点。

美洲地区拉丁美洲的净销售额增长了两位数，北美持平。

欧洲、中东和非洲净销售额下降2%，主要受累于亚洲旅游零售业面临挑战，部分被该地区许多市场的净销售额增长所抵消。

财务展望

雅诗兰黛公司预计，（始于2024年7月的）2025财年营收变化范围在下降1%至上升2%之间。根据路透社的数据，相比分析师估计的涨幅为6.4%，未达预期。调整后每股利润预计在2.75美元至2.95美元之间，不及分析师预期的3.96美元。

在财报公布后的分析师电话会议上，首席财务官 Tracey Travis 表示，公司的利润恢复与增长计划（PRGP）进展顺利，预计2025财年的利润将会上升，主要受益于该计划以及除中国外的美洲、亚太地区和欧洲市场的增长（不包括旅游零售）。

雅诗兰黛公司首席执行官 Fabrizio Freda（傅懿德）在声明中提出五项战略目标：

“我们预计2025财年中国高端美容市场销售额将继续下滑，这主要反映了中国消费者持续疲软的情绪。我们坚信在长期前景依然强劲的中国市场将推动（雅诗兰黛公司）份额的增长。为了实现这一目标，我们的首要任务是重新激活护肤品类，充分利用高端香水的多重增长动力，加速利用制胜渠道，推出增益创新举措并酝酿全新且重大的增长机遇，强化精准营销能力。”

聚焦中国市场，雅诗兰黛公司表示将重点聚焦以上五项战略目标中的香水和渠道两个目标：重申香水是雅诗兰黛集团增长的强大引擎；渠道方面，雅诗兰黛公司已于社交电商抖音平台实现规模化且持续性的强劲增长，并计划在2025财年入驻更多品牌。

Fabrizio Freda 表示：“2025财年的利润恢复与增长计划使我们能够抵消由于中国高端美容市场持续疲软所带来的盈利压力，从而实现比我们之前预期更温和的运营利润率扩张。”“尽管我们2025财年的营收和利润展望令人失望，但今年我们将迈出重要步伐，实施我们的战略重组，继续实现区域增长的再平衡，提升年度盈利能力，并加强市场推广和创新能力。”

近日， Fabrizio Freda在效力雅诗兰黛公司16年后宣布将于明年6月正式退休。

财报发布后，19日雅诗兰黛公司的股价下滑2.23%至92.85美元，当前市值333亿美元，过去12个月的股价累计下滑40.74%。

丨消息来源：官方财报、分析师电话会议记录、彭博社

丨图片来源：官方财报

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