雅诗兰黛集团披露：正与西班牙 Puig集团就潜在业务合并展开磋商

Jiang Jingjin 2026-03-24 20:59

3月23日，雅诗兰黛集团发布公告证实，正与西班牙香水美容和时尚集团 Puig 就潜在业务合并展开磋商，双方或将整合各自业务。

公告中指出，目前相关事宜尚未作出最终决定，也未达成任何协议。在双方正式签署协议之前，本次交易能否落地、具体条款如何均无定论。

《华尔街日报》援引知情人士的消息称，雅诗兰黛集团与 Puig 已探讨过以现金加股票的方式完成此次合并。若交易达成，将打造出一家市值约 400亿美元的全球性高端美妆巨头，雅诗兰黛、海蓝之谜、汤姆福特、Charlotte Tilbury、Rabanne 等一众全球顶级美妆及香氛品牌将归于同一集团旗下。

目前，全球美妆香氛市场在经历疫情后数年的强劲增长后，正面临需求放缓的问题。而雅诗兰黛集团则处于战略转型的关键阶段，此次合并动议也为公司强化整体竞争实力提供了一种全新思路。

雅诗兰黛集团是全球高端美妆行业的领军企业之一，集研发、营销与销售于一体，提供高品质的护肤、彩妆、香水及护发产品，旗下拥有20多个品牌（详见下图），包括雅诗兰黛（Estée Lauder）、海蓝之谜（La Mer）、倩碧（Clinique）、祖玛珑（Jo Malone）、勒莱柏（Le Labo）等。2022年，雅诗兰黛集团以28亿美元收购了美国设计师品牌汤姆福特（TOM FORD），这是公司迄今为止规模最大的一笔收购交易。

截至2025年6月30日的2025财年，雅诗兰黛集团净销售额同比下降8%至143.26亿美元，营业亏损7.85亿美元。

受与 Puig 合并消息影响，截至3月23日收盘，雅诗兰黛集团股价较上一交易日下滑7.72%至79.29美元，最新市值为286.8亿美元。

成立于1914年，从香水起家的 Puig 集团如今的业务涵盖香水、彩妆、护肤和高级时装等品类，旗下拥有14个品牌（详见下图），包括 Rabanne、Carolina Herrera、Jean Paul Gaultier（高缇耶）、Byredo、Penhaligon's（潘海利根）, L'Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）等。2024年，Puig 成为上市公司，为西班牙近十年来规模最大的首次公开募股。

截至2025年12月31日的2025财年，Puig 集团净营收比上年增长5.3%至50.42亿欧元；调整后 EBITDA 增长7.8%至10.45亿欧元；经调整的净利润为 5.87亿欧元。

2025财年，Puig 集团占据了全球香水市场11.1%的市场份额，旗下三大香水品牌 Rabanne, Carolina Herrera 和 Jean Paul Gaultier 跻身全球十大香水品牌之列，分别位列第5、第6和第9位。

截至截至3月23日收盘，Puig 股价较上一交易日增长3.59%至15.57欧元，最新市值为88.5亿欧元。

知情人向路透社透露称，雅诗兰黛集团与 Puig 推动合并的部分原因，是为了通过整合形成更强劲的主体，更好地与法国美妆巨头 L'Oreal（欧莱雅集团）展开竞争，尤其是在香氛市场领域。

去年10月，Gucci 母公司 Kering（开云集团）以47亿美元的价格，将旗下美妆业务出售给欧莱雅集团，这笔交易，让欧莱雅集团获得了 Kering 旗下的沙龙香氛品牌 Creed，同时还取得了为 Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga 等开云旗下奢侈品牌开发香氛及美妆产品的长期独家授权。。

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